美元汇率飙升，阿根廷外汇市场蜜月结束

阿根廷《布宜诺斯艾利斯先驱报》2024年1月9日文章：美元汇率飙升，阿根廷外汇市场蜜月结束。非官方的 "蓝色美元 "汇率在保持稳定一个月后，在周一上涨了70比索。（作者：Facundo Iglesia）

周二，蓝色或非官方美元汇率上升了 70 比索，达到 1120比索--这是一个月来的首次大幅飙升，结束了美元币值保持稳定的汇率蜜月期。与此同时，金融汇率自 2023 年底以来稳步上升。

自 12 月 27 日以来，金融 MEP 和蓝筹股掉期汇率--购买和出售国家主权债券的隐形汇率--分别上涨了 24% 和 37%。

不同的汇率是阿根廷经济中最受关注的指数之一，在政府将阿根廷货币贬值 54%、官方汇率降至 800 阿根廷比索之后，这些汇率一直保持稳定。经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）表示，比索与美元的爬行挂钩汇率（比索对美元的贬值率）将固定在每月 2%。

官方零售汇率为 859 比索，与蓝色汇率的汇率差距（或称 "Brecha"）为 30%。

对于所谓的汇率蜜月--在阿根廷被称为 "veranito"（西班牙语，意为 "小夏天"）--的结束，人们提出了各种解释。总统发言人曼努埃尔·阿多尼（Manuel Adorni）声称，汇率上升的原因是对米莱的大型法令及其内容广泛的 "综合法案 "存在政治分歧。

他在周二的每日新闻发布会上说："在今天开始的立法辩论框架内，关于[总括]法案某些要点的分歧传言和针对该法令的禁令，导致金融美元在几天内从 900 比索跃升至 1200 比索。"

米莱的大型法令和综合法案共同解除了对不同经济部门的管制，试图赋予总统无需诉诸国会即可立法的能力，并极大地改变了国家的行政构成。

然而，咨询公司和经济学家并不同意政府的政治解释，他们提出了造成这一现象的经济原因。上周五，Ecolatina 咨询公司在一份名为 "预期汇率噪音 "的报告中指出，创纪录的高通胀率是导致汇率飙升的关键原因。根据周一公布的官方报告，布宜诺斯艾利斯市当月的通货膨胀率为 21.1%。咨询公司认为，12 月份全国物价上涨率在 25% 到 30% 之间。官方数字将于周四公布。总而言之，Ecolatina 认为，每月 2% 的爬行挂钩似乎远不足以避免汇率滞后，即比索过度升值。

中央银行降低基准利率的决定也刺激了阿根廷人将其资产美元化。自 12 月 20 日以来，定期存款的年利率一直是 110%，远远低于年通货膨胀率。Ecolatina的报告称："按实际价值计算的惊人负利率水平可能导致货币需求进一步下降。"

此外，尽管中央银行一直在购买美元，但由于货币贬值和进口商的减少，净储备仍然处于历史低位。本周二，中央银行的净余额为 7,300 万美元，这是货币贬值以来的最低水平。

这并不是摆在面前的唯一问题。首先，Brecha 的增加可能会逐渐削弱出口商向中央银行出售美元的积极性。其次，从 1 月中旬开始，因制度变化而推迟的进口付款将开始产生更大的影响。报告说："（这）可能会产生某种瓶颈，突然增加对外汇的需求。" 

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