美国零售业违约危如累卵

MSN网站2024年9月10日文章：美国零售业违约危如累卵（原文标题：Big Lots Files for Bankruptcy. Retail Defaults Are Piling up；作者：Sabrina Escobar）。

折扣零售商 Big Lots 周一申请破产保护，成为最新一家资不抵债的零售商，部分原因是利率上升。

Big Lots 已同意将自己出售给投资公司 Nexus Capital Management 的关联公司。除非出现另一个出价高于 Nexus 的竞购者，否则该交易预计将于 2024 年第四季度完成。

Big Lots 已获得 7.075 亿美元的融资承诺，以在完成出售的同时支持其运营。Big Lots 计划在短期内保持其网上商店和实体店的正常营业，但该公司预计未来将不得不关闭更多的商店。根据向美国证券交易委员会提交的文件，Big Lots 于今年 8 月修改了信贷和贷款条款，允许公司关闭最多 315 家门店。

Big Lots 还推迟了第二季度业绩的发布。今年夏天，该公司警告说，由于信贷状况越来越不稳定，通货膨胀削弱了廉价购物者的购买力，公司正在努力维持经营。

该公司周一表示："当前的经济趋势对 Big Lots 来说尤其具有挑战性，因为其核心客户削减了在家居和季节性产品类别上的自由支配支出，而这些产品类别在公司收入中占有很大比重。"

这些问题一直困扰着其他折扣零售商，尤其是那些像 Big Lots 一样迎合低收入购物者需求的零售商，他们受到价格上涨的影响尤为严重。今年早些时候，私营连锁一元店 99 Cents Only 也申请破产，称计划今年关闭近 400 家门店。

最近，服装零售商 Express、工艺品零售商 Joann 和海鲜餐厅 Red Lobster 也相继申请破产。在此之前，Bed Bath & Beyond 和 Rite Aid 也于去年提交了破产申请。

根据标准普尔全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）的数据，截至 8 月份，今年共有 24 家零售企业破产，这是自 2020 年以来最多的一年，当时 Covid-19 大流行使美国经济陷入了短暂的衰退。在这一年中，有 52 家零售商申请破产保护，到 8 月份已有 43 家申请破产。

根据标准普尔全球公司（S&P Global）的数据，与 2023 年相比，今年的企业违约率全面上升。利率上升使企业债务再融资成本增加，挤压了流动性，使企业更难偿还债务。许多Covid时代的援助计划也已枯竭，而这些计划曾帮助企业在2020年和2021年避免更多破产。

但是，由于通胀使消费者对非必需品的消费持谨慎态度，消费者自由支配部门面临着更大的压力。事实上，标普的数据显示，销售价格较高的可支配商品（包括家用电器、消费电子产品和家居用品）的零售商以及销售个人护理产品的药店和商店的违约风险更高。

购物者也越来越挑剔。高盛集团（Goldman Sachs）分析师布鲁克-罗奇（Brooke Roach）周五在接受《巴伦周刊》采访时说，最重要的是，他们在寻找价值，尽管价值并不一定意味着最便宜的价位。她说，增加价值的因素包括产品质量、创新、新颖性和潮流性。

归根结底，这意味着在争夺越来越少的消费者资金的过程中，可支配消费领域的零售商正处于一个比以往竞争更加激烈的环境中。那些无法在竞争中脱颖而出的公司，将很难保持其相关性--这也是 Big Lots 的惨痛教训。

Loop Capital 的分析师 Anthony Chukumba 写道："我们一直认为 Big Lots 申请破产几乎是不可避免的，因为该公司的消费者相关性和心智份额在不断流失，而根据我们的经验，要重新获得消费者相关性和心理上的市场份额（mindshare）是非常困难的，甚至是不可能的。"

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