钢铁行业：中国房地产下滑，全球钢价承压

Credendo网站2024年8月28日文章：钢铁行业：中国房地产下滑，全球钢价承压。中国持续的建筑危机导致全球钢材价格下跌。（分析师 Laura Pierssens）

全球钢材价格下跌的主要原因是中国持续的房地产危机，其次是全球制造业活动疲软。这些因素导致钢材供过于求，推动价格下跌。这种情况与 2008 年和 2015 年导致中国钢铁生产商整合的破坏性经济衰退如出一辙。

中国重振建筑业的努力已经失败，继 2022 年和 2023 年新开工面积大幅下降之后，2024 年上半年新开工面积（钢材需求的主要驱动力）又下降了约 24%。在接下来的几个月里，由于从购买土地到建筑竣工之间存在很大的时间差，房地产行业的需求不太可能有所改善。因此，预计许多钢厂将进一步减产，以平衡市场并稳定价格。

如下图所示，中国的铁矿石价格也大幅下降，因为铁矿石是炼钢的主要原料。铁矿石价格进一步跌破每吨 100 美元大关，主要矿业公司可能会减少产量，以防止铁矿石价格下跌过快。澳大利亚和巴西的发货量在 7 月份已经明显放缓。

关税上升，各国保护本国工业免受中国廉价钢铁的冲击

中国钢铁制造商也在转向国外市场，以卸载其生产的产品。这导致 2024 年上半年的出口量达到八年来的最高水平。然而，由于其他国家为保护本国产业而征收关税，中国钢铁企业面临的壁垒越来越多。例如，今年早些时候，美国将某些钢铁和铝产品的关税从 0-7.5% 提高到 25%。此举旨在保护美国生产商，因为他们在提供更高质量和更低排放产品的同时，也在努力参与竞争。最初，美国声称中国的低价来自国内补贴。然而，随着中国房地产行业的低迷，中国钢材价格变得更加便宜。在欧盟，中国钢铁产品正受到严格审查，今年早些时候还发起了一项新的反倾销调查。由于中国进口产品价格低廉，当地生产商在竞争中处于劣势，墨西哥、智利和巴西等一些拉美国家也提高了对中国钢铁的关税。

能源转型是额外的挑战

绿色转型的努力使钢铁市场的形势进一步复杂化，增加了长期的竞争威胁。由于从化石燃料能源向可再生能源转型的成本高昂，钢铁制造商正面临着巨大的挑战。这种转变虽然是可持续发展所必需的，但由于工厂转型所需的资本支出较高，因此造成了沉重的财务压力。尽管获得了弥补成本差距的支持，但绿色钢材的长期结构性劣势依然存在，因为进口高碳足迹钢材比生产绿色钢材更便宜。

[译注：碳足迹（Carbon Footprint）是用来衡量个体、组织、产品或国家在一定时间内直接或间接导致的二氧化碳排放量的指标]

其他金属价格走势分化：铝和铜继续上涨，镍趋于稳定

然而，钢铁和铁矿石价格近期的下降趋势并没有体现在铜或铝等其他重要金属上，相反，它们的价格却在上涨（见下图）。至于镍，其价格与去年同期相比有所下降（见下图同比百分比），自今年年初以来趋于稳定（见年初至今百分比）。

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