PAG联合创始人认为贸易战从长远来看有利于中国

BNN Bloomberg网站2024年10月30日文章：PAG联合创始人认为贸易战从长远来看有利于中国。（Bei Hu 和 Katia Dmitrieva 报道）

投资者和分析师预计中国将采取多达 2 万亿元人民币（2830 亿美元）的新财政刺激措施，因为中国政府正寻求支撑世界第二大经济体并提振信心。

(彭博社）亚洲最大的另类资产管理公司之一的董事长Weijian Shan表示，全球保护主义抬头以及与美国的贸易战加深，可能会给中国带来急需的推动力，以促进国内消费。

贸易冲突的升级将刺激中国调整经济方向，“从投资和出口转向私人消费，” Weijian Shan在与彭博资讯（Bloomberg Intelligence）合作的一集 “亚洲中心”（Asia Centric）播客中说。

Weijian Shan说："我认为，从长远来看，贸易战对中国未必是坏事。"他补充说，“我不认为中国官员会自行做出转变”。

Weijian Shan在文革期间在中国长大，后来到美国上大学，并在那里开始了他的银行业生涯，他的发言正值美国人前往投票站参加卡马拉-哈里斯（Kamala Harris）和唐纳德-特朗普（Donald Trump）之间的激烈角逐之际。

两位候选人都承诺对中国采取强硬措施，而特朗普则威胁要将中国进口商品的关税提高到 60%。其他地区的紧张局势也在加剧，欧盟对来自中国的电动汽车征收高达 45% 的关税。

近年来，尽管时任美国总统特朗普征收了一系列关税，但中国在全球出口中的份额仍在上升。与此同时，包括钢铁和电动汽车在内的一系列商品出口价格下降，导致通货紧缩，加剧了与贸易伙伴的紧张关系。与此同时，由于房地产市场崩盘打击了消费者信心，拖累了劳动力市场，经济增长放缓，经济学家呼吁政府官员提振情绪和增加支出。

一些观察家和政治家指责中国试图通过出口摆脱当前的经济困境。特朗普在本月早些时候的一次播客中表示，他将考虑用关税取代所得税，并称美国在19世纪最富裕的时候曾维持较高的进口税。

Weijian Shan说，贸易战既没有实现缩小美国贸易逆差的目标，也没有削弱中国的出口能力和经济增长。相反，它只会降低世界经济的效率，助长美国的通货膨胀。

Weijian Shan在加州大学伯克利分校的博士论文导师就是珍妮特-耶伦。

大胆刺激

Weijian Shan说，撇开贸易紧张局势不谈，中国领导层需要采取大胆而一致的措施来重振经济，并改变市场预期。在 3 月份的一篇评论中，这位资深投资者敦促中国取消所有购房限制。

现在判断 9 月下旬以来推出的刺激措施，是否足以维持股市和楼市复苏并恢复信心，还为时尚早。Weijian Shan说，可能还会有更多的政策措施出台。全国人民代表大会常务委员会将于下周召开会议，人们普遍预计该委员会将公布财政刺激措施的细节。

他说："所以我不认为另一只靴子已经完全落地了。为了彻底扭转预期（这是关键），措施必须大胆。它必须非常大，而且必须连贯一致。必须持续不断。"

虽然自9月24日宣布首批刺激措施以来，MSCI中国指数已反弹15%，但随着投资者等待更多具体措施，特别是财政支出方面的措施，最初的兴奋情绪已经减弱。

Weijian Shan说，中国在货币和财政刺激方面的空间比想象的要大。他说，中国的中央政府债务在主要经济体中是最低的，因此有足够的空间来增加财政支出，以实现今年5%的增长目标。

PAG 的业务涵盖私募股权、实物资产、私人信贷和流动性市场策略，包括对冲基金。前 TPG Capital 合伙人Weijian Shan说，PAG 目前约有 30% 或更少的投资在中国。

Weijian Shan说，在中国，该公司的收购业务主要集中在那些迎合私人消费增长、进入壁垒较高、具有竞争优势的领先企业。今年 3 月，PAG 牵头组成了一个财团，同意收购中国企业集团大连万达集团股份有限公司的购物中心业务。

他说，虽然中国仍然是一个重要市场，但 PAG 在日本、澳大利亚、印度和东南亚也 “非常活跃”。

日本是该公司目前最大的投资市场之一。Shan说，宽松的货币政策使杠杆收购成为一个有吸引力的机会，而公司治理改革则促使公司剥离非必要业务以提高效率。

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