旷日持久的战争将导致约旦河西岸和加沙地带的经济在2025年再次萎缩

FITCH网站2024年11月26日文章：旷日持久的战争将导致约旦河西岸和加沙地带的经济在2025年再次萎缩。

主要观点

• 我们预测约旦河西岸和加沙地带的经济将在2024年收缩约30.0%，在2025年收缩7.0%。

• 加沙战事结束和活动正常化的延迟将导致明年国内生产总值收缩 16.0%。同时，持续的流动性和经济限制将导致西岸经济下滑 6.7%。

• 我们预测的风险是平衡的，与冲突的解决密切相关。

我们维持 2024 年西岸和加沙经济将收缩约 30.0% 的预测。继 2024 年上半年实际 GDP 同比下降 34.0% 之后，我们预计 2024 年下半年经济将进一步萎缩，同比下降约 28.0%（见下图），原因是加沙的战争仍在继续，以及西岸的大规模袭击和持续的经济和行动限制。

2024 年下半年国内生产总值出现两位数收缩

西岸和加沙 - 实际 GDP 年同比增长率（2012-2024 年）

f = BMI 预测。资料来源：BMI

高频数据强化了我们的观点。PMA 商业周期指数（PMABCI）显示，2024 年第三季度西岸的经济活动继续减弱，加沙的经济活动仍然微不足道（见下图）。我们预计，随着以色列 9 月份对约旦河西岸北部大规模袭击的经济影响开始显现，该指数将在 10 月份出现大幅下降。

约旦河西岸商业活动持续中断

西岸和加沙 - PMA 商业周期指数（2022-2024 年）

资料来源：PMA、BMI

此外，通货膨胀率仍然极高，2024 年 10 月达到 70.4%。约旦河西岸的通胀率相对较低，年同比约为 3.0%，但加沙的通胀率在 2024 年 10 月飙升至年同比 309.4%（见下图）。

在消费价格指数中，食品、饮料、烟草和住房等基本商品和服务领域的价格压力尤为突出。由于我们认为加沙战争不会在 2025 年上半年之前结束，因此我们预计这一趋势将在未来几个月内持续下去。

未来几个季度生活成本将继续增加

约旦河西岸和加沙 - 通货膨胀，年同比百分比

资料来源：BMI

此外，我们认为对货物和巴勒斯坦人进出约旦河西岸的严格限制将继续存在，从而使通胀压力高于平均水平。这将加剧以色列高薪工作的流失，以及西岸劳动力市场的工资削减所造成的收入损失。

据官方估计，2023 年 10 月至 2024 年 9 月期间的平均失业率上升至 51.1%。加沙战争将失业率推高至 79.7%，而以前在以色列从事高薪工作的 150,000 多名巴勒斯坦男子的失业，则将西岸的失业率推高至 34.9%。工作和收入的损失，再加上高通胀，将继续侵蚀实际工资和家庭购买力。

失业率上升

约旦河西岸和加沙地带 - 失业率，百分比

资料来源：国际劳工组织、BMI

我们预计 2025 年经济将继续收缩，但收缩速度将放缓至 7.0%。这与我们之前预测的巴勒斯坦经济增长 13.0% 相比有所调整，因为我们现在认为战后经济活动的正常化将受到一系列挑战的影响。

事实上，即使加沙战争如我们预期的那样在 2025 年上半年结束，加沙未来的治理仍然不确定，并将面临一些不利因素。这反过来又会推迟任何重建工作，因为除非治理问题得到解决，否则任何相关资金都不会拨付。同时，援助和基本物资的获取仍将受到严重限制，这反过来又会使加沙地带的通货膨胀率极高，需求受到抑制。因此，我们预计加沙经济（占 GDP 总量的 17.4%）明年将萎缩约 16%。

2025 年经济将再次萎缩

西岸和加沙 - 实际 GDP 增长率，%（1995-2024 年）

f = BMI 预测。资料来源：BMI 

同时，我们预测 2025 年约旦河西岸的实际 GDP（占 GDP 总量的 82.6%）将缩水 6.7%，因为流动性和经济限制将继续存在，甚至进一步收紧。事实上，我们对未来一年曾在以色列就业的巴勒斯坦人的回流更加悲观。这些情况将延长工作和收入损失的时间，使家庭支出受到限制。此外，以色列决定继续扣留和削减对巴勒斯坦权力机构的转移支付，这将加剧其财政压力。这将继续拖累政府消费，并可能加剧公共部门的工资削减和裁员。

鉴于战争发展轨迹的高度不确定性，我们的增长预测仍面临平衡风险。旷日持久的战争和/或延迟解决加沙治理问题将进一步破坏经济复苏进程。西岸的限制措施延长或收紧，或巴勒斯坦人与以色列定居者和军队之间的暴力升级，都将导致该地区经济急剧萎缩。与此同时，如果冲突的解决早于预期，西岸的重建和限制放宽，将给我们 2025 年的增长前景带来上行风险。

注：除非另有说明，否则数字反映的是对增长的贡献百分点 (pp)。资料来源：BMI

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