巴西2W处于申请破产保护的边缘

Valor International网站2024年11月29日文章：巴西2W处于申请破产保护的边缘。消息人士称，与部分债券债权人的冲突导致（2W）潜在的破产申请。（Fernanda Guimarães e Robson Rodrigues 报道 , Valor - 圣保罗）

据Valor获悉，巴西能源公司2W Ecobank因与部分债权人发生冲突而接近申请破产保护。谈判破裂，尤其是涉及公司控股股东里卡多-德尔内里（Ricardo Delneri）的谈判破裂，已经导致公司更换法律顾问。据不愿透露姓名的消息人士称，爱德华多-芒霍兹（Eduardo Munhoz）的事务所已被帕迪斯-马塔尔（Padis Mattar）所取代。

出售给 Matrix Energy 公司的谈判（最初是重组进程的一部分）陷入僵局，促使 2W Ecobank 聘请咨询公司 Íntegra 调解与债权人的讨论。不过，最近德尔内里先生在这些谈判中扮演了更直接的角色，而此前他一直与这些谈判保持距离。

最初的目标是庭外重组，这需要与债券债权人达成协议，他们目前持有总额 11 亿雷亚尔更新债务中的约 6 亿雷亚尔。

时间紧迫。与这些债权持有人的会议定于 12 月 6 日举行，就协议计划进行表决。该会议最初定于上周举行，但由于缺乏文件而推迟。

这部分债权人于 2021 年在瑞士信贷银行安排的交易中获得了这些债券，证券被集中到一个基金中，并出售给该银行的高净值客户。这项交易得到了 2W 控股股东里卡多-德尔内里（Ricardo Delneri）的担保和背书以及控股公司 75% 股份的支持。然而，公司更有价值的项目被用作发行债券后的债务抵押。因此，目前最好的担保并不在这些债券持有人身上。另一个主要债权人是 Capitânia 基金，大约有 2 亿雷亚尔。

继承了瑞士信贷基金的瑞银集团已经对德尔内里先生的资产采取了法律行动。该银行已委托一家专门从事此类调解的咨询公司 Valuation 与 Tepedino, Berezowski e Poppa 律师事务所一起，与该公司进行谈判。据报道，该公司与 2W 公司的关系紧张，双方商定的条件一再得不到满足，拟议计划中的文件条款也被修改。

最新的问题是，德尔内里先生宣布计划从计划中撤回这些担保，此举遭到了债券持有人的反对。根据 Valor 获得的一份声明，周四（28 日）下午，瑞银通知基金股东将对该计划投反对票。

德尔内里先生在接受采访时表示，重组咨询公司Íntegra已经参与了四个月的债权人谈判。Íntegra公司拒绝发表评论，2W公司也没有回应置评请求。

今年 8 月，2W 公司获得了停止收款 60 天的禁令，但这一期限已经结束，公司很容易受到执法行动的影响。

正在考虑的恢复计划包括将债券换成一年后到期的票据，并可转换成股票。在 12 个月内，公司将积极寻找买家。一旦出售，债权人将把债务转换成股票并出售，至少可以减少部分损失。一位消息人士表示，有兴趣对该资产进行审查，但必须解决这一问题，谈判才能取得进展。

目前，作为抵押品的项目已经开始执行。美国基金 Darby 接管了 Kairos 风电场，而 Anemus 风电场则抵押给了 2W 最近的债权人 BTG Pactual 和住友银行。该公司还有第三个项目，需要投资约 7 亿雷亚尔。

该公司还拥有一个贸易部门，由于其客户投资组合，该部门被认为是现金生成器，可用于支付管理费用。不过，如果申请破产，贸易部门的价值可能会大幅缩水，因为获得新合同将面临挑战。

由于两个大型风电项目，该公司的杠杆率很高。2021 年，2W 试图进行首次公开募股（IPO），但却通过当时的瑞士信贷（Credit Suisse）提供的结构发行了债务。此后，由于没有 IPO 窗口，该公司继续累积债务。此后，该国的利率不断上升，加剧了财务困难。

据 Valor 咨询的消息来源称，申请破产保护似乎迫在眉睫。一位消息人士指出，德尔内里先生的目标仍不明确，因为即使在破产情况下，担保人的执行仍在继续。一位对话者表示，他可能正在与一家特殊情况基金谈判。

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