美国2025年值得关注的破产趋势
[Reuters]美国2025年值得关注的破产趋势。
1月2日（路透社）--利率上升、通货膨胀、劳动力成本上升，以及新冠疫情大流行病后消费者支出的变化，是2024年（美国）申请破产的公司普遍提到的因素。美国法院行政办公室的统计数据显示，在截至2024年9月30日的12个月里，企业破产申请上升了33.5%。
破产专家预计，明年这些因素将继续促使企业走向破产边缘。2024 年受影响特别严重的几个行业将在 2025 年继续经历财务困境和重组活动，其中包括医疗保健、汽车、休闲餐饮和零售业。
医疗保健
2024 年申请破产的各类医疗保健公司包括连锁医院、养老院和医疗设备制造商。
Skadden公司重组业务合伙人罗恩-梅斯勒（Ron Meisler）表示，由于政府监管和报销支出的频繁变化，医疗保健公司（尤其是高负债或利基商业模式的公司）常年面临破产风险。
梅斯勒说：“医疗保健行业总是潜伏着一些麻烦，因为不可能逐年准确预测变化的方向。你必须做好打地鼠的准备。”
2024 年，总部位于佐治亚州的养老院公司 LaVie 将其破产的部分原因归咎于一项新的人员配置规定，该规定提高了必须为每位居民提供的最低护理水平；总部位于佛罗里达州的临床护理医疗中心，将其申请破产保护的原因，归咎于医疗保险和医疗补助报销比例的变化。
此外，一些在 COVID-19 大流行期间为应对特殊需求而迅速发展的公司现在也面临着裁员。呼吸器制造商 Vyaire 在 COVID 时代需求激增后于 2024 年破产，而 2025 年也将给旅行护士人事代理公司和远程心理健康服务提供商等公司带来类似的压力。
汽车行业
2025 年，包括零部件供应商和电动汽车公司在内的汽车行业，也将面临持续的压力。电动汽车需求的下降，给那些举债或吸纳投资者现金参与该领域竞争的公司，造成了严重破坏，瑞典电池制造商 Northvolt 和电动汽车公司 Fisker 等知名企业于 2024 年破产。
许多押注电动汽车需求增长的公司仍无利可图，它们需要筹集现金用于技术和制造投资。但是，在Fisker和Lordstown汽车公司等引起投资者巨大兴趣的公司破产后，贷款人和投资者可能不会那么热衷于救助陷入困境的电动汽车公司。
梅斯勒说：“公共资本市场，并不是为支持那些本质上仍属于科学实验的公司而设计的。这确实给两到四年前看起来非常有前景的行业带来了压力。”
共和党当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）也被普遍认为会取消消费者税收抵免，放松对汽油车的监管，从而减少对电动汽车的支持。
汽车行业的困境远不止电动汽车，美国轮胎分销商（American Tire Distributors）、Wheelpros 和 Accuride 等汽车零部件供应商都在 2024 年陷入破产。
汽车零部件供应商仍在努力应对从 COVID-19 大流行开始的供应链中断问题，而特朗普提议的关税可能会对该行业造成进一步的损害。
信用风险公司 Rapid Ratings 的詹姆斯-盖勒特（James Gellert）表示，汽车制造商已通过要求供应商保持较高的库存水平，来抵御近期的零部件短缺，这种做法会将更多成本和风险转嫁给供应链中的小公司。
盖勒特补充说，这些供应链风险将因关税而加剧，因为美国汽车供应商和制造商严重依赖海外零部件，往往以相对较低的利润转售这些零部件。
企业尚不清楚是否会颁布广泛的关税，也不知道这些关税是否会被用作国际贸易谈判的筹码，但标普全球估计，特朗普提议对墨西哥、加拿大和欧洲征收的关税，可能会重创汽车零部件供应商，并最终使欧美汽车制造商的年度核心利润总和损失高达17%。
休闲餐饮和零售业
2024 年，休闲餐饮业的破产数量急剧上升，其中以 Red Lobster 和 TGI Fridays 等著名连锁餐厅为首。加州比萨厨房（California Pizza Kitchen）、Bucca di Beppo 和 Rubio's Coastal Grill 等几家较小的连锁店也在去年破产。
其中一些由私募股权投资支持的餐饮品牌扩张过快，随后不堪重负倒闭，还有一些餐饮品牌在寻求破产保护时提到了劳动力成本上升的问题，尤其是在加利福尼亚等州。
Goldberg Kohn 公司的兰德尔-克莱因（Randall Klein）认为，2025 年，连锁餐饮企业将继续面临利率上升和食品价格上涨的问题，这将迫使顾客重新评估，他们是否会继续在休闲餐厅消费，因为这些餐厅以前被认为物美价廉。
“经营餐馆的成本大幅上升，而餐馆并非总能将这些成本转嫁给顾客，”Klein 说，“食品价格上涨，账单金额减少，人们外出就餐的频率降低。”
零售业也依然面临挑战，持续多年的 “零售业启示录 ”已将 Big Lots、Express、Party City、The Container Store、Rue21 和 Joann 等公司推向破产。
与休闲餐饮业和汽车业一样，零售业也受到一系列挥之不去的因素的阻碍，这些因素将在 2025 年造成更大的压力，其中包括劳动力、供应品和租金的高成本。购物越来越多地转向网上购物，而不再是传统的实体零售商，这一趋势在新冠疫情大流行病期间加速了。
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