重组是2024年美国企业破产申请的主导因素

[(S&P Global]重组是2024年美国企业破产申请的主导因素。（By Umer Khan and Sean Longoria）

2024 年进入破产程序、寻求重组并继续运营的美国公司数量几乎是寻求在停业时出售资产的公司数量的两倍。

根据标普全球市场情报 (S&P Global Market Intelligence) 的分析，在 2024 年提交的 695 份上市公司和某些私营公司破产申请中，有 436 份（62.7%）寻求重组，比 2023 年增加了 12 个百分点，创下本世纪初以来的最高比例。

随着企业应对长期高利率、新冠疫情支持计划的取消以及消费者财务紧张，2024 年破产申请数量达到 2010 年以来的最高水平。尽管如此，申请数量仍远低于 2007-2009 年全球金融危机前后的几年。

重组再度流行

最近的申请显示出对重组的广泛偏好。2024 年 12 月，61 份申请中有 48 份寻求重组，而清算数量为 13 份，为 2022 年 2 月以来的最低水平。

从历史上看，市场情报调查的大多数企业都倾向于继续运营并重组债务。虽然清算与重组之间的平衡往往会起起伏伏，但在财务压力加大时，破产企业往往会以更高的速度停止运营。

在 21 世纪初互联网泡沫破灭之后、经济大衰退之前和期间，以及新冠肺炎疫情爆发后的几年里，清算占破产总数的比例大幅上升。

行业细分

2023 年和 2024 年，重组申请在 11 个行业中的 7 个行业中占主导地位——房地产、能源、信息技术、材料、非必需消费品、工业和通信服务。房地产行业的重组比例最高，为 79.3%，公用事业行业的清算比例最高，为 62.5%。

根据首次破产申请时报告的总负债分析， H-Food Holdings LLC、 ViSalus Inc. 和 NEX SJ LLC 是 2024 年第四季度最大的重组公司之一。

据一份新闻稿称，H-Food 及其部分关联公司（生产烘焙食品和零食并提供食品包装服务）于 2024 年 11 月进入破产程序，进行重组以消除超过 19 亿美元的债务并获得 2 亿美元的新资本。在法庭审理期间，该公司打算在 2025 年第一季度退出破产程序。

与此同时， Invitae Corp. 和 SQRL Service Stations LLC 提交了仅有的寻求清算的破产申请，报告称 2024 年负债超过 10 亿美元。

Invitae是一家医学遗传学公司，于 2024 年 2 月申请自愿第 11 章保护，并于同年 4 月达成协议，将其大部分资产出售给Labcorp Holdings Inc.

文件显示，SQRL 最初于 2024 年 8 月在破产申请中寻求重组，但负责监督此案的破产受托人成功敦促法院将此案转为清算。

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