俄罗斯企业不再惧怕制裁：背景与深层原因解析

俄罗斯企业不再惧怕制裁：背景与深层原因解析。(根据The Bell等网站资讯整理，仅供参考）

近年来，俄罗斯企业对西方制裁的态度发生了显著转变。最新调查数据显示，将 “西方制裁” 视为主要商业风险的俄罗斯企业高管比例，已从 2022 年俄乌冲突初期的 63% 降至 2024 年的 42%，2025 年进一步下滑至 20%。与之形成鲜明对比的是，48% 的高管将劳动短缺列为首要挑战，42% 则担忧高融资成本。这一变化并非偶然，而是俄罗斯企业在长期制裁压力下适应与转型的结果，背后交织着经济结构调整、国家政策支撑与心理认知转变等多重因素。

一、背景：从 “突发冲击” 到 “常态环境” 的制裁演进

俄罗斯企业对制裁的 “脱敏”，源于长达十余年的制裁常态化进程。自 2014 年克里米亚危机后，西方制裁便开始逐步施加于俄罗斯经济，涉及能源、金融、军工等关键领域。但真正的转折点发生在 2022 年 —— 俄乌冲突升级后，西方实施了史上最严厉的极限制裁：切断部分银行与 SWIFT 系统的连接、冻结数千亿美元外汇储备、全面禁止高科技产品出口…… 短期内，俄罗斯经济遭遇剧烈震荡：外汇市场暴跌、进口渠道中断、支付系统瘫痪，企业普遍将制裁视为 “生存级威胁”。

然而，经过三年的调整，制裁已从 “突发危机” 转化为 “背景噪音”。这种转变的核心在于，制裁的范围、力度与实施方式逐渐固化，不再具备 2022 年时的 “突袭性”。对俄罗斯企业而言，制裁从 “不可预测的黑天鹅” 变成了 “可预期的常量”，这为其系统性适应提供了时间窗口。

二、制裁常态化：企业完成结构性适应与替代机制建设

制裁威胁弱化的首要原因，是俄罗斯企业已建立起应对制裁的成熟体系，实现了从 “被动承受” 到 “主动适应” 的转变。

制裁成为 “已知风险”，企业完成全链条调整

自 2014 年首次遭遇制裁以来，俄罗斯企业便开启了 “抗制裁” 准备。2022 年极限制裁后，这种调整进入加速期：

在财务层面，企业普遍减少外币依赖，增加卢布资产配置，通过国有银行规避国际结算风险；

在供应链层面，重构采购网络，将关键设备、原材料的来源从欧美转向非西方国家；

在市场层面，主动收缩对西方市场的依赖，转而开拓 “友好国家” 业务。如今，这种调整已内化为企业运营的 “默认设置”，制裁带来的边际冲击持续减弱。

替代路径全面成型，打破西方封锁

为突破西方在金融、供应链与市场领域的封锁，俄罗斯构建了多层次替代体系：

•金融支付替代：俄罗斯版 SWIFT 系统（SPFS）用户数量持续扩大，与中国、印度、土耳其等国建立本币清算机制，MIR 支付卡在 “友好国家” 普及率提升，有效规避了美元、欧元结算限制；

•供应链重组：关键设备与原材料采购重心转向中国、印度、中亚等地区，例如汽车产业从中国进口零部件占比从 2022 年的 15% 升至 2025 年的 48%，能源设备采购中 “非西方供应商” 份额突破 60%；

•市场版图重构：面向 “友好国家” 的出口占比从 2022 年的 38% 增至 2025 年的 62%，化肥、能源等行业甚至因西方退出而获得更大市场空间 —— 俄罗斯天然气对中印出口量较 2022 年增长近一倍，化肥出口额三年间增长 45%。

三、国家强力介入：“战时经济” 模式下的企业支撑体系

在制裁压力下，俄罗斯政府通过 “战时经济” 策略为企业提供了全方位支撑，成为缓解外部冲击的关键力量。

财政与国有资本的 “兜底” 作用

依托油气收入回升（2024 年俄罗斯油气出口收入较 2022 年增长 23%），政府将财政资源向关键领域倾斜：对军工、基建、农业等行业提供直接补贴，仅 2024 年军工企业获得的财政补助就达 GDP 的 3.2%；国有银行通过政策性贷款为大型企业提供 “流动性安全垫”，2023-2024 年国有银行发放的企业纾困贷款超过 5 万亿卢布，使信用违约风险较 2022 年下降 60%。同时，资本管制政策有效遏制了资金外流，稳定了卢布汇率，为企业经营创造了相对稳定的货币环境。

战争需求催生新增长极

冲突带来的 “战时需求” 意外为部分行业注入活力。武器制造、军事物流、建筑（军工设施与受损地区重建）等行业订单激增，2024 年俄罗斯军工企业营收同比增长 40%；农业、食品加工等 “自给自足” 型产业因进口替代政策获得扩张空间，粮食出口量连续三年创历史新高；IT 服务行业则因西方企业退出，本土市场份额从 2022 年的 35% 升至 2025 年的 78%。这种结构性增长让企业意识到，制裁背景下仍有生存与发展的机遇。

四、焦点转移：内部结构性问题取代制裁成核心担忧

当制裁的冲击逐渐可控，俄罗斯企业的目光开始转向更棘手的内部挑战。这些 “内生瓶颈” 已成为制约发展的主要障碍。

劳动力短缺与融资困境凸显

劳动力市场的紧张态势尤为突出：一方面，人口自然减员与战争导致的适龄劳动人口流失叠加，2024 年俄罗斯劳动年龄人口较 2022 年减少 120 万；另一方面，移民流入因地缘局势下降 30%，进一步加剧了制造业、建筑业的用工荒。48% 的企业表示，“招不到合适员工” 已影响生产计划。

融资成本高企同样困扰企业：为稳定汇率与抑制通胀，俄罗斯央行长期维持高利率（2025 年基准率仍达 12%），叠加信贷风险溢价上升，企业实际融资成本较 2022 年前上涨近一倍。42% 的企业认为，“高利息压力” 已超过制裁对现金流的影响。

长期结构性隐患待解

除短期压力外，技术老化、国内市场需求不足、人口结构恶化等长期问题更令企业担忧。由于西方高科技产品进口受限，俄罗斯制造业设备更新周期从制裁前的 8 年延长至 15 年，汽车、电子等行业技术代差扩大；国内消费因通胀与收入增长乏力持续疲软，2024 年居民实际可支配收入仅恢复至 2021 年的 92%；而人口老龄化加剧（65 岁以上人口占比达 18%），进一步削弱了经济增长潜力。对企业而言，这些 “内部消耗” 比可预期的制裁更难应对。

五、心理韧性：从 “恐慌” 到 “适应” 的认知转变

企业对制裁态度的软化，还源于心理层面的深刻变化。2022 年制裁初期的 “至暗时刻”—— 外汇市场崩溃、银行挤兑、物流中断 —— 让企业经历了最严峻的考验。如今，幸存者普遍形成 “抗压体质”，认为 “最坏情况已过，再严厉的制裁也能找到对策”。

同时，“爱国经济” 叙事强化了企业的心理支撑。政府与媒体将制裁塑造为 “西方遏制俄罗斯崛起的工具”，鼓励企业通过自主创新实现 “经济主权”。这种叙事下，许多企业负责人公开表示，“制裁倒逼我们摆脱了对西方的依赖，反而增强了独立性”。

结语

俄罗斯企业对制裁的 “恐惧消散”，并非因为制裁失去效力，而是其性质已从 “致命威胁” 转化为 “可管理的常态化风险”。长达十余年的制裁压力，推动俄罗斯在替代机制建设、国家资源调配与企业适应性上实现了系统性升级。但与此同时，劳动短缺、融资高企等内部问题的凸显，也意味着俄罗斯经济的复苏之路，将更多取决于能否解决 “内功” 短板 —— 这或许比应对外部制裁更具挑战性。

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