2025年7月美国企业破产申请量达5年来单月最高

摘要

•7 月美国企业破产申请量达到 2020 年以来的单月最高水平。

•标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）的数据显示，7 月大型上市公司和私营公司的破产申请量从 6 月修订后的 66 家增至 71 家，为 2020 年 7 月以来的单月最高。

•今年前 7 个月，破产案例主要集中在工业和非必需消费品行业。

7 月美国企业破产申请量达到 2020 年以来的单月最高水平。

标普全球市场情报的数据显示，7 月大型上市公司和私营公司的破产申请量从 6 月修订后的 66 家增至 71 家，为 2020 年 7 月以来的单月最高。截至 7 月底，今年以来的破产申请总量达 446 家，是 2010 年以来同期（前 7 个月）的最高值。该数据涵盖的企业包括：拥有公共债务且资产或负债至少为 200 万美元的公司，以及申请破产时资产或负债至少为 1000 万美元的私营公司。

企业正面临高利率的压力，同时美国关税政策带来的不确定性也加剧了成本压力，并影响供应链的稳定性。美国联邦储备委员会（美联储）在 7 月连续第 7 个月将基准利率维持在 4.25% 至 4.50% 的区间。然而，根据芝商所（CME）8 月 5 日发布的美联储观察（FedWatch）数据，在 8 月劳工报告中就业增长被下修后，市场目前预计美联储在 9 月降息 25 个基点的概率接近 90%。如果此举能影响美国国债收益率或市场情绪，企业可能会从中受益。

“在任何合理的美联储降息情景下，短期国债收益率几乎肯定会下降，但 10 年期或 30 年期等长期国债收益率则更不确定，”BCA 研究公司的美国债券策略师瑞安・斯威夫特（Ryan Swift）表示，“如果收益率没有下降，那么降息对借款人来说就没有经济益处。但降息可能会激发市场的‘动物精神’，并在短期内推高风险资产价格。”

国债收益率对企业债务利率的影响比美联储利率更为直接。作为部分企业债务利率基准的 5 年期美国国债收益率在 7 月底为 3.96%，低于年初的 4.38%。自 2022 年中期以来，该收益率一直维持在 3% 以上，而在 2015 年至 2021 年期间，这一水平很少被突破。

值得关注的破产申请案例

7 月有三家公司申请破产，申请时的资产和负债均超过 10 亿美元，分别是：礼来血糖仪全球公司（LifeScan Global Corp.）、创世医疗公司（Genesis Healthcare Inc.，场外交易代码：GENNQ）以及德尔蒙特食品公司（Del Monte Foods Inc.）的子公司德尔蒙特食品二号公司（Del Monte Foods Corp. II Inc.）。

总部位于宾夕法尼亚州的医疗保健公司礼来血糖仪全球公司（LifeScan Global）预计通过与贷款人达成的重组支持协议，削减超过 75% 的债务。该公司为糖尿病患者开发了 “稳捷”（OneTouch）品牌系列产品。

同样位于宾夕法尼亚州的另一家医疗保健公司创世医疗公司（Genesis Healthcare）计划在破产期间解决与先前剥离业务相关的负债，并重组其财务状况。这家养老院运营商在破产过程中将继续运营。

德尔蒙特食品二号公司（Del Monte Foods Corp. II）正通过破产重组程序寻求出售和资产负债表重组。在此期间，该公司已与部分贷款人达成重组支持协议。

行业分布

今年前 7 个月，破产案例主要集中在工业和非必需消费品行业。

7 月，工业行业的大型企业中至少有 11 家申请破产，使得该行业今年以来的破产总数达到 70 家。非必需消费品行业的大型企业在 7 月有 10 家申请破产，今年以来的总数已达 61 家。

在截至 7 月的 446 家申请破产的公司中，标普全球市场情报数据为 256 家指定了主要行业。在这些有明确行业归属的公司中，略超过一半属于工业或非必需消费品行业。

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