战时压力致俄罗斯企业亏损达疫情以来最高水平

https://www.themoscowtimes.com/2025/09/02/wartime-pressures-push-russian-corporate-losses-to-highest-level-since-pandemic-a90406 

亲克里姆林宫的《消息报》（Izvestia）周二报道，2025年上半年，俄罗斯近三分之一的大型企业出现亏损，这一比例为新冠疫情以来最高，凸显战争与制裁对该国经济的冲击。  

俄罗斯国家统计局（Rosstat）数据显示，1-6月期间，约1.9万家企业累计亏损超5万亿卢布（约合620亿美元）；同期有4.3万家企业实现盈利，合计利润18.4万亿卢布（约合2280亿美元）。  

该数据未涵盖中小微企业、金融机构及国有实体。  

《消息报》指出，这是自2020年疫情封锁以来，亏损企业占比首次突破30%。接受该报采访的专家表示，在发达工业化经济体中，通常仅有不超过20%的企业处于亏损状态。  

俄罗斯经济发展部认为，企业亏损部分源于季节性因素，官员预测下半年企业利润将回升。  

但接受《消息报》采访的专家表示，2025年上半年企业盈利下滑的主要原因包括：西方制裁、巨额军费开支引发的通胀、企业税上调，以及俄罗斯央行为抑制物价上涨而设定的高利率。  

煤炭开采、公用事业、交通运输和科研行业受冲击最严重；而国防相关企业和工程公司营收增长高达200%。与此同时，IT行业受益于2022年出台的税收优惠政策（该政策旨在防止企业迁往海外），业绩相对稳健。  

数月来，俄罗斯商界领袖一直呼吁央行下调目前18%的关键利率，警告高利率与卢布高估正形成“完美风暴”，可能抑制未来数年的投资与经济增长。

7月，政策制定者表示，通胀预期仍处于高位，这意味着未来降息将采取谨慎、渐进的方式。俄罗斯央行将于下周决定是否调整关键利率。     

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