负面信息不断！穆迪近半年来第三次调整英国Debenhams集团评级
来源：中国信保福建分公司
一、风险概要
1月17日公开新闻显示，评级机构穆迪继11月初将英国知名零售商DebenhamsPlc企业家族评级从B2降至Caa1后再次将展望由“稳定”调为“负面”，并称当前公司面临非常高的信用风险。
这是穆迪半年来对该集团评级的第三次调整。此次调降的原因主要包括两个：一是假日季同店销售额同比下降3.4%，二是近期该公司董事会发生“政变”，董事长和CEO被踢出董事会，集团目前正在对3.2亿英镑的再融资计划进行谈判，但近期股价的大幅波动将给谈判带来负面影响。
自2018年7月，关于该集团的负面信息不断。从基本面看，该公司过去三年盈利情况持续快速下降，17/18财年EBITDA同比大幅下降，为成立240年来最差表现。当前18/19财年的假日季销售再次出现下降，可以预计本财年盈利情况将继续恶化。
除此之外，大股东SPORTSDIRECT老板MikeAshely近年来通过SPORTSDIRECT不断收购Debenhams股份，目前已成为该上市公司最大股东。2018年下半年MikeAshely刚刚收购了Debenhams的主要竞争对手Houseof Fraser,因此市场关于MikeAshely计划收购Debenhams并将其与Houseof Fraser合并的传闻一直不断。
MikeAshely近期已经多次公开表示Debenhams当前的状况非常严重，公司内部已经考虑破产在内的重组方案。今年年初MikeAshely曾提出用4000万英镑贷款换取进一步控股权的提议，但被董事会否决。此次由MikeAshely主导的董事会政变进一步为其后续收购计划的实施扫清了障碍。
受外部对公司未来不确定性的担忧情绪影响，上市公司一年来股价大幅波动，外部评级机构不断下调评级，当前EDF值已达26%。从各方面综合分析来看，市场传闻被证实的可能性增大。从去年MikeAshely收购另一买方Houseof Fraser的方法看，利用破产程序撇除债务后收购的方法可能再次被使用。
二、温馨提醒
鉴于以上最新风险变化，相关出口企业要合理安排出运、加强收汇跟踪。
