肯尼亚大规模抗议使紧急财政整顿复杂化

Credendo网站2024年7月10日文章：肯尼亚大规模抗议使紧急财政整顿复杂化。（分析师：Jonathan Schotte）

事件

6 月下旬，肯尼亚发生了针对一系列增税计划的广泛抗议活动。6月25日，肯尼亚议会遭到冲击，抗议活动达到高潮。据肯尼亚国家权力监察机构称，当局的强硬回应已造成至少39人死亡。

在冲进议会大楼的第二天，鲁托（Ruto）总统宣布他不会签署有争议的法案，并呼吁撤回该法案。抗议者谴责政府未能解决腐败问题，并要求鲁托总统辞职。

影响

税收法案的撤销并没有结束抗议活动，反而可能危及急需的财政整顿。毕竟，拟议的财政措施旨在遵守国际货币基金组织（IMF）的计划，该计划要求内罗毕增加收入，削减政府开支，使公共财政走上可持续发展的道路。

事实上，国际货币基金组织和世界银行认为肯尼亚受债务困扰的风险很高。肯尼亚的公共债务负担很重。

它超过了 GDP 的 70%（见图），2023 年将达到公共收入的 400%。此外，很大一部分债务是欠外部债权人的。

这是一个额外的风险因素，因为在过去十年中，肯尼亚外债的增长速度超过了其经常账户收入的增长速度。此外，这还意味着该国依赖外部融资为其公共债务再融资。积极的一面是，肯尼亚在今年早些时候发行了新的欧洲债券，消除了以偿还今年 6 月到期的大额欧洲债券为中心的短期流动性担忧。

然而，该欧洲债券的利率非常高（10.375%）。这将进一步增加公共利息支出（本来就很高（2023 年超过公共收入的 25%）），从而使公共财政更加恶化。

在这种充满挑战的情况下，亟需进行财政整顿，使公共债务走上更可持续的轨道，并降低未来几年发生主权违约的风险。 

最近的事态发展对 Credendo 的政治风险评级有何影响？中长期政治风险评级代表了一个国家的偿债能力，由于公共债务和外债负担仍然很重，中长期政治风险评级仍为 7/7 级，前景稳定。代表一国流动性的短期政治风险被列为 5/7 级。展望未来，经常账户余额和外汇储备（略低于 4 个月的进口额，低于东非共同体（EAC）建议的 4.5 个月的进口额）的变化将是决定分类变化的关键。

最后但并非最不重要的一点是，最近的抗议活动提醒人们，希望实施结构性财政改革的政府所面临的挑战。展望未来，许多撒哈拉以南非洲国家发生社会动荡的风险仍然很高，因为许多国家的公共财政状况不佳，而且肯尼亚的民众已经受到Covid疫情和乌克兰战争余波的影响。

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