专家预测中美贸易战升级——这对企业意味着什么？
Strategic-risk-global网站2024年8月2日文章：专家预测中美贸易战升级——这对企业意味着什么？（作者：Jon Guy）
风险管理者必须为中美贸易战升级及其对企业运营的影响做好准备。
在全球供应链面临越来越大的压力之际，专家警告风险经理们要为一触即发的中美贸易冲突升级做好准备。
牛津经济研究院（OE）发布了一份最新简报，强调了两个经济巨头之间贸易争端升级的潜在威胁。
该报告警告称，11月的美国总统大选，可能引发自2018年以来一直持续的中美贸易战，迅速升温，尤其是如果唐纳德-特朗普重新上任的话。
报告引述称，今年年初，美国前总统特朗普提出了，对中国商品征收60%或更高关税的可能性，还建议如果他重新上任，对所有美国进口商品一律征收10%的关税--可能是作为一种威胁，试图说服其他国家重估本国货币。
2023 年，美国从中国的进口量比 2017 年减少了约 18%。但关税对中国进口的影响比这更大，因为在此期间，美国的需求大幅增长，这通常会导致进口增加。
"新的贸易壁垒促使中美两国的地理贸易格局发生了重大调整，"报告说。
"自2018年以来，中国在美国进口中的份额下降了7个百分点，即（幅度同比）下降了三分之一，美国市场最大的受益者是墨西哥、越南、加拿大、中国台湾和韩国。"
"重要的是，电子行业也出现了这种情况，在贸易战开始时，一些观察家认为电子行业可能会抵御美国关税的影响。总体而言，出口结构与中国相似、成本水平具有竞争力的国家从替代自中国进口的目标商品中获益最大"。
该研究解释说，贸易格局重新洗牌的一个重要问题是，中国在多大程度上能够通过改变出口路线来规避美国的贸易壁垒。
一些观察家指出，中国的贸易数据表明，美国关税的影响比美国的数据要小。
这些评论家认为，要么是中国一直在通过越南等第三国向美国转运货物，要么是中国一直在向美国发送免于关税和清关程序的小包装货物，即所谓的 "微量 "进口。
OE 补充说："有证据表明这两种情况都存在，但对规模的估计却大相径庭。"
有消息称，2021 年越南出口到美国的产品中有多达 16% 是来自中国的转口产品。但也有其他说法认为这只占越南出口的 1.8%。
美国对华加征关税的一个理由是为了减少美国的贸易逆差。
"正如我们一直怀疑的那样，这种情况并没有发生--自2018年以来，美国贸易逆差以美元计算有所上升，占GDP的比重基本没有变化，"研究报告解释说。
"然而，逆差的地理分布发生了很大变化。与中国的双边逆差从2018年的4180亿美元大幅缩减至2023年的2790亿美元，而与墨西哥、加拿大、越南和其他亚洲经济体的双边逆差则大幅上升。与欧元区的逆差一直相当稳定。"
这对企业意味着什么？
OE 补充说，未来几年的一个重要问题是，美国是否会满足于这种模式。它说："如果整体贸易逆差的规模仍然令人担忧，这将倾向于鼓励更多的保护主义。"
"此外，与越南（超过 1,000 亿美元）和墨西哥（超过 1,500 亿美元）等地的双边赤字飙升，可能会鼓励对这些经济体实施限制。美国的贸易政策有可能陷入'打鼹鼠'的套路，在各国之间追逐飙升的双边赤字。"
研究解释说，如果美国征收关税的目的之一，是为了阻碍中国的出口增长以实现战略目标，那么到目前为止，这一政策并未奏效。
美国加征关税对中国对美出口产生了明显的负面影响，但中国出口额总体上仍以接近趋势的速度增长。这表明，中国成功地将出口转向了其他目的地。
下一步是什么？
然而，OE 警告说，这种情况很可能只会恶化。
"我们的分析表明，到目前为止，中美贸易战的影响模式，不太可能阻止美国政策制定者采取进一步的保护主义行动，也不太可能阻止中美双边贸易争端进一步蔓延到第三国，"报告说。
"美国付出的经济代价很小，不太可能超过因保护中国而获得的战略和政治利益。"
"此外，中国持续强劲的出口增长以及关税对美国贸易赤字的影响不大，可能会鼓励美国的政策更加严厉地打击中国，并将保护主义扩大到第三国。"
不过，该报告警告说，如果认为美国加强保护主义而不会付出重大经济代价，那就大错特错了。
迄今为止，美国对华贸易措施只是将美国的加权关税水平提高了几个百分点。但最近提出的增加关税措施将是保护主义的巨大升级。
研究报告补充说："对中国征收 60% 的关税，再加上对其他贸易伙伴征收 10% 的关税，这将意味着美国加权关税的增幅将是目前所见增幅的 2 到 6 倍，这取决于关税的具体范围，如仅适用于应税商品，还是适用于所有商品，适用于所有贸易伙伴，还是不包括与美国签订了自由贸易协定的贸易伙伴。""在最坏的情况下，平均关税将回到战时水平。"
[译注：战时：interwar levels；两次世界大战之间。美国历史上最高的进口关税税率时期是1930年，美国通过了《斯穆特—霍利关税法》，大幅提高了超过2万种外国商品的进口关税，使得美国的平均关税税率从40%提高到47%，农产品关税税率提高到48.92%。这一举措掀起了大萧条时期贸易保护主义的高潮]
"对国内生产总值和价格的影响会更大，对第三经济体的溢出效应也可能急剧增加。"
"中国需要更加积极地将出口商品推向其他市场，这可能会对贸易模式产生巨大影响，并导致当地的保护主义反弹。而美国对非中国贸易伙伴普遍征收关税几乎肯定会导致报复，这将有可能使二战以来数十年间的贸易自由化大打折扣。"
风险经理们被告知，他们需要考虑到贸易战升级的可能性，以及贸易战升级对其运营的影响，无论是货物和材料的成本，还是在供应链已经面临压力的情况下，贸易战升级对其运营的影响。
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