短期政治风险信用评级：三个国家评级上调，两个国家评级下调

Credendo网站2024年12月10日文章：短期政治风险信用评级：三个国家评级上调，两个国家评级下调。

在对短期（ST）政治风险进行定期审查的框架内，Credendo提升了三个国家的评级，下调了两个国家的评级（墨西哥、缅甸-译注）。

加纳： 评级从6/7上调至5/7

在债务违约后的艰难过渡阶段，加纳经济在为期三年的国际货币基金组织（IMF）ECF 计划（2023 年 5 月批准）下取得了令人鼓舞的进展。今年外汇储备的变化情况良好，呈现出明显的上升趋势（2024 年 8 月与一年前相比增长了 67%）。因此，去年 8 月的进口储备增加到 2.3 个月的可接受水平。由于国际货币基金组织（IMF）最近支付了约 3.6 亿美元的款项，而且经常账户赤字预计也会下降（在可承受范围内），因此这种改善在明年应该会持续下去。此外，经济前景看起来更加有利，公共债务重组进程预计将在年底结束。塞地最近扭转了贬值的轨迹，这也表明投资者更加乐观，因为他们似乎相信，12 月 7 日最近一次大选后的顺利权力更迭，预示着更加乐观的前景和国际货币基金组织（IMF）方案下的改革承诺。尽管如此，生活成本仍然居高不下，以及在气候变化加剧的情况下对不稳定的商品价格和生产的依赖，仍然是下行风险。

巴基斯坦：从 6/7 升至 5/7

2023 年 2 月，巴基斯坦的外汇储备降至最低水平，不足 30 亿美元，不足一个月的进口量。2023 年年中至 2024 年 3 月期间，外汇储备有所稳定，此后增长了一倍多，去年 9 月达到了两个月的进口额。这一更为稳健的水平得益于外部金融支持的加强。一方面是国际货币基金组织（IMF）的支持，去年 9 月批准了一项为期 37 个月、总额达 70 亿美元的新计划（自 1950 年以来的第 24 个计划）；另一方面则得益于其盟国（中国、阿联酋、沙特阿拉伯）提供的数十亿美元的额外资金。因此，流动性状况已不再严峻，外汇储备已接近即将到来的还本付息期。经济形势的好转也带来了更积极的局面，国内生产总值（GDP）增长加快，通货膨胀率下降，远低于 10%，利率也有所下调（11 月初从 17.5%降至 15%）。尽管如此，巴基斯坦仍然昂贵的市场准入和高额的公共债务（相当于政府收入的 550%，其中一半以上用于支付利息）意味着公共财政仍然处于不稳定状态。此外，潜在的全球贸易冲击和不断恶化的国内安全局势也将对 2025 年的前景构成挑战。

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