美国企业破产率创下14年新高

[CFO]美国企业破产率创下14年新高,原因是受到利率的影响。

由于持续高利率和消费需求疲软给陷入困境的企业带来了巨大压力,美国企业破产数量已飙升至全球金融危机以来的最高水平。根据标准普尔全球市场情报公司(S&P Global Market Intelligence)的数据,2024 年至少有 686 家公司申请破产,比上一年增加了 8%,是 2010 年以来的最高值。
惠誉国际评级公司(Fitch Ratings)报告称,旨在避免破产的庭外重组努力也在增加,比正式破产多出两倍。这些负债管理措施往往会拖延而不是解决根本的运营挑战,使许多公司仍然容易破产。
消费者和企业压力加剧
Party City 在 2024 年底的倒闭是以消费者为中心的企业所面临的困境的缩影。这家零售商在两年内第二次申请破产,宣布将关闭其在美国的全部 700 家门店,理由是 “成本和消费支出的通胀压力等因素导致环境极具挑战性”。
随着经济刺激措施的消退,新冠疫情大流行病时期激增的自由支配支出已经减少。特百惠(Tupperware)、红龙虾(Red Lobster)、精神航空(Spirit Airlines)和雅芳产品(Avon Products)等公司都是2024年备受瞩目的倒闭企业,它们正努力适应消费者需求减少和成本上升的局面。
安永首席经济学家格雷戈里-达科(Gregory Daco)说:“商品和服务成本的持续上升正在拖累消费者的需求。对于收入水平较低的家庭来说,负担尤为沉重,但即使在中等收入和较高收入的家庭中,你也会看到更多的谨慎(消费)。”
利率和财务压力
美联储的加息大幅提高了借贷成本,加剧了高杠杆公司的财务压力。虽然美联储在 2024 年底开始放宽利率,但官员们已经表示,2025 年的进一步降息幅度将不大,总共只有半个百分点。
惠誉国际评级公司(Fitch Ratings)的数据显示,优先贷款人的回收率已达到 2016 年以来的最低水平,这反映了企业财务压力的严重性。标普数据显示,去年至少有 30 家申请破产的公司在申请破产时负债超过 10 亿美元。
将负债管理作为最后手段
负债管理是一种日益增长的趋势,已成为陷入困境的公司推迟破产的主要策略。然而,这些做法往往会增加公司的债务负担,加剧财务风险。
惠誉评级公司高级总监约书亚-克拉克(Joshua Clark)说:“也许他们的盈利能力会上升,或者利率会下降,或者两者兼而有之,目的确实是为了避免破产。”他补充说,这种做法可能会在现有负债上叠加更多债务,从而对贷款人产生负面影响。
“显然,发生这种情况并不是好事,”Academy Securities 宏观策略主管 Peter Tchir 说,“但是,当我想到什么会对更广泛的经济或银行系统产生真正的连锁反应时,这并没有真正让我感到兴奋。”
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