科特迪瓦银行2025年面临四大风险

[Fitch Solutions]科特迪瓦银行2025年面临四大风险。

主要观点

• 科特迪瓦银行业状况良好，但我们认为有四大风险将在2025年对其银行业产生负面影响。

• 由于在洗钱和恐怖主义融资标准方面存在战略性缺陷，科特迪瓦最近于 2024 年 10 月被列入灰色名单，这可能会在国内和地区政治风险不断升级的情况下对银行业造成压力。

• 此外，银行业还面临着贷款质量相对较差、资本缓冲薄弱的问题，而银行对政府的风险敞口仍然很高。

科特迪瓦银行业的状况良好。我们预测 2025 年资产负债表将强劲增长，银行的流动性依然强劲，截至 2024 年 9 月，银行的贷存比（LDR）为 83.7%。科特迪瓦的银行业在西非经济货币联盟（WAEMU）中占据主导地位，近年来该地区的监管框架有了显著改善，增强了金融稳定性。该国大多数最大的银行都报告了稳健且不断改善的利润指标，凸显了其应对潜在挑战的韧性和能力。尽管如此，该国在 2025 年仍面临一些风险。

科特迪瓦银行业面临的第一个主要风险是最近于 2024 年 10 月被金融行动特别工作组（FATF）列入灰色名单。这一事态发展凸显了该国反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）框架的缺陷。我们认为，这可能会导致合规成本增加、外国投资减少以及代理行关系紧张。尽管科特迪瓦努力加强其监管框架，但该国仍然面临洗钱和恐怖主义融资的高度风险，而其作为西非经济货币联盟（WAEMU）内金融中心的角色又加剧了这种情况。2024 年 11 月，反洗钱金融行动特别工作组承认，科特迪瓦在提高反洗钱/打击资助恐怖主义标准方面取得了进展，对其九项建议重新给予了积极评价，但仍在加强后续行动，预计将于 2025 年 5 月提交进一步报告。截至 2025 年 1 月，50% 的灰名单国家位于撒南非洲，该地区最大的三个银行部门--南非、尼日利亚和肯尼亚--都在名单上（见下图）。

科特迪瓦于 2024 年 10 月被列入灰名单

SSA - 列入或从 FATF 灰名单中剔除的国家地图

注：截至 2025 年 1 月的最新信息。资料来源：FATF，BMI

其次，随着科特迪瓦 2025 年总统选举的临近，政治风险正在升级。阿拉萨内-瓦塔拉（Alassane Ouattara）总统可能竞选第四届总统，尽管宪法规定只能连任两届，但这可能引发政治动荡和社会动乱。此外，法国军队最近的撤离使安全形势进一步复杂化，增加了萨赫勒地区伊斯兰暴力蔓延到科特迪瓦的风险。这反映在我们专有的政治风险指数中，该指数自 3 月份以来一直在稳步上升（得分越高意味着风险越大；见下图）。这些因素造成了动荡的环境，威胁到经济稳定和投资者信心，直接影响到银行业的运营和盈利能力。

2025 年大选临近，政治风险上升

科特迪瓦--政治风险指数及组成部分

注：满分 100 分；0 = 最低风险；100 = 最高风险。资料来源：BMI

第三，与其他撒哈拉以南非洲（SSA）市场相比，科特迪瓦银行业的贷款质量相对较差，资本缓冲能力较弱。不过，由于我们预计西非国家中央银行（BCEAO）将在2025年底前降息100个基点，使利率降至4.50%，我们对银行不良贷款率的展望正在改善。我们认为，宽松的货币政策将刺激经济活动，提高贷款偿还能力，并提升整体贷款质量。尽管出现了这些积极的趋势，但银行业的资本充足率在地区同业中仍处于较低水平，因此有必要继续保持警惕并提供监管支持。根据最新数据，该行业 2024 年 6 月的不良贷款率为 6.9%，2023 年 6 月的资本充足率为 13.2%（见下图）。

不良贷款率高，资本充足率低

选定的 SSA 市场 - 不良贷款，占总额的百分比（左侧）和资本充足率，百分比（右侧）

注：最新数据。资料来源：中央银行、BMI

第四，由于向公共部门提供大量贷款，科特迪瓦银行业的很大一部分面临与政府相关的风险。截至 2024 年 9 月，向政府和公共部门提供的贷款占贷款总额的 37.9%，因此银行很容易受到政府财政波动的影响。全球货币紧缩政策限制了政府进入国际市场的机会，增加了对国内贷款机构的依赖，从而加剧了这种风险。虽然最近重返国际市场的举措（如 2024 年 1 月成功发行的欧洲债券）在一定程度上缓解了这一问题，但资产负债错配的风险仍然令人担忧。由于利率预计会下降，这可能会减轻一些压力，但该部门必须继续使其贷款组合多样化，以维持增长和稳定。

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