2025年值得关注的三大全球经济趋势

• 全球贸易不确定性达到25年来的最高水平

• 央行利率分歧和加元走弱

• 通胀担忧开始加剧

展望2025年，加拿大企业必须保持敏捷，并积极应对不断变化的全球格局。由于美国新政府推行的关税政策，全球经济面临巨大的不确定性。经济保护主义和贸易紧张局势正导致全球贸易放缓。曾经基本同步的主要央行，如今正采取不同的利率管理方式。在充满挑战的贸易形势下，加拿大出口商必须实现业务多元化并提高生产力，以适应未来的动荡。

以下是 EDC Economics 在 2025 年关注的三大趋势。

1.全球贸易不确定性达到25年来最高水平。

近期美国宣布加征关税后，贸易不确定性飙升至数十年来的最高水平。随着美国进口产品加征关税的实施，贸易不确定性进一步加剧。调查显示，不确定性的激增，加上对美国经济衰退日益加剧的担忧，正在导致消费者和企业信心下降。贸易政策的波动扰乱了企业的投资计划，加剧了经济的不稳定性。随着全球经济难以适应这些快速变化，整体经济增长速度放缓，引发了人们对经济衰退的担忧。

这种放缓反映在全球贸易增长上，贸易增长一直在减速。近年来，全球贸易遭遇显著困境。疫情期间，全球贸易急剧下滑，但在2022年反弹至历史高位。2023年，全球商品贸易萎缩近2%，创下本世纪除全球经济衰退外的最大降幅。疫情暴露了全球贸易网络的脆弱性，促使各国重新评估其对外国商品和服务的依赖。关税威胁进一步加剧了贸易关系紧张。在各国应对这些挑战之际，全球贸易的未来依然充满不确定性，对全球和国内经济都产生重大影响。

图表显示 2025 年全球贸易不确定性。

图表显示了互联网泡沫破裂、2008 年金融危机、疫情和贸易战对世界贸易的影响

2. 央行利率分歧和加元走弱

自2024年年中以来，加拿大央行大幅降息，到2025年3月，其政策利率已从5%降至2.75%。相比之下，美联储则将政策利率维持在4.33%，导致利差扩大。与此同时，欧洲央行也实施了定期降息，自2024年6月以来已五次降息，使其政策利率维持在2.5%。

这些主要央行此前步调一致地调整政策，如今则以不同的节奏调整利率。美国放松政策利率的速度远慢于加拿大，导致10年期债券收益率出现缺口。这一缺口意味着加元将走弱。货币贬值可能导致通货膨胀，因为从美国进口的成本上升，从而严重影响商业决策、投资流动和国内经济。

利率差异反映了整体经济状况的差异。面对加息和疲软的国内经济形势，加拿大经济增速显著放缓。相比之下，美国消费者信心和支出持续强劲，推动了美国实际国内生产总值（GDP）的稳健增长。

图表显示了加拿大银行、欧洲中央银行和美联储的分歧。

图表显示美国和加拿大债券收益率存在差异

3. 通胀担忧开始加剧

主要经济体的通胀担忧已从2022年的峰值回落，但由于关税，通胀担忧再次加剧。加拿大1月至3月通胀率上升了21%。墨西哥通胀率也上升了9%，预计由于关税征收，通胀率还会进一步上升。

尽管美国和欧盟的通胀率在过去六个月中保持相对稳定，约为2.5%，但未来一年可能会上升。围绕关税的不确定性削弱了美国消费者信心，加剧了对通胀的担忧，企业警告未来物价将上涨。4月份，美国消费者信心出现了过去五年来的最大跌幅，反映出经济普遍低迷。随着消费者准备迎接唐纳德·特朗普总统计划征收的关税带来的物价上涨，美国明年的通胀预期已飙升至2022年年中以来的最高水平。

图表显示加拿大、美国、墨西哥和欧盟的通货膨胀率上升。

通胀预期上升，美国消费者信心下降

今年对全球经济来说是前所未有的一年。随着新政府的上台，许多国家正在调整政策，以适应不断变化的全球格局。这些变化的核心是贸易不确定性加剧和全球贸易放缓，重塑了经济和贸易惯例的基础。在这种不确定性的影响下，消费者信心正在暴跌。对于加拿大企业来说，保持警惕并做好准备以适应这些动态环境至关重要。

加拿大出口发展局 (EDC) 提供多种解决方案，包括市场情报、EDC 贸易影响计划和商业联系，以支持加拿大企业的全球扩张。对于需要降低风险的加拿大出口商，EDC 提供财务和风险管理解决方案及工具，包括《国家风险季刊》。

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