美联储要降息了

美东时间8月9日，美联储副主席米歇尔·鲍曼表示，支持今年降息三次并敦促美联储在9月议息会议上启动降息。她认为，关税政策推动的美国物价上涨不太可能持续推高通胀。

根据CME美联储观察的数据，当前投资者认为美联储在9月降息25个基点的可能性已经高达88.9%。因此，市场普遍认为，美联储9月降息已几近定局，悬念已转向50个基点。

下周，美股市场将迎来一系列重磅数据，其中包括美国7月CPI数据、7月PPI数据和7月零售数据等。分析指出，这将为美联储调整货币政策提供重要参考，或将对美联储降息前景产生扰动。

北京时间8月10日，美联储官网发布了负责监管的美联储副主席米歇尔·鲍曼的最新讲话稿，她表示，支持在2025年年内降息三次，并指出这一立场因美国近期疲弱的劳动力市场数据而得到了强化。

在美东时间周六于科罗拉多斯普林斯向堪萨斯银行家协会发表的讲话中，鲍曼呼吁美联储在9月会议上开始降息。

她表示，这将有助于避免劳动力市场出现进一步不必要的恶化，并降低在劳动力市场进一步恶化时，委员会不得不采取更大幅度政策纠偏的可能性。

鲍曼认为，关税政策推动的物价上涨不太可能持续推高通胀，物价稳定面临的上行风险已减弱。

她指出，在基础通胀朝着2%目标持续轨道运行、总需求疲软以及劳动力市场出现脆弱性迹象的背景下，美联储应该关注就业目标面临的风险。

值得注意的是，鲍曼分别于2018年、今年3月被美国总统特朗普任命为美联储理事、美联储副主席。前美联储三号人物、纽约联储主席杜德利认为，鲍曼支持降息是在向特朗普“致谢”，感谢其提名她担任负责监管的副主席。

近一段时间以来，包括旧金山联储主席戴利、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和理事库克都在讲话中释放了“鸽派”信号，呼吁美联储尽快降息。

美联储降息，市场上美元流动性增加，国际资本向新兴市场回流，会增加配置我国资产的需求，为我们的股市、楼市提供流动性。

降息对我们是好事，但是川普还在打压中国出口！针对中国！转运商品征收40%额外关税！

8月7日凌晨0点01分（北京时间中午12点01分），“对转运商品征收40%额外关税”的行政命令正式生效。根据该行政命令，任何国家或地区的商品若被认定通过第三地转运以规避美国关税，如更改原产地标签、在第三国简单组装加工、伪造原产地、虚假申报等，均需额外缴纳40%的转运关税，且该条款适用于美国所有贸易伙伴，无国别豁免。

此前，美国官员就曾点名越南、泰国等东南亚国家，质疑其协助中国商品“转运作”进入美国市场。不过，美国不会立即对转运商品实施更严厉的贸易惩罚，这让东南亚出口商的担忧有所缓解。

据路透社报道，由于美国对原产地规则没有新指南，对转运含义也未具体说明，东南亚一些官员告知出口商现行原产地规则继续有效，这意味着当前仅涉及伪造出口文件等非法行为才会触发惩罚。例如，泰国商务部外贸司司长称，目前从泰国出口的货物适用19%的税率；美国驻越南官员也表示，20%的关税仍适用于越南商品，即便这些商品由中国零部件制造、在越南组装。

针对特朗普政府构建的这套“双轨制”关税体系：与美国达成协议的国家（如欧盟、日本）享受15%的协商税率；未被列入名单的国家统一征收10%基准关税；未达成协议且对美贸易高顺差国面临最高41%的惩罚性税率，如叙利亚41%、缅甸和老挝40%、瑞士39%、印度25%、越南20%。此次政策核心武器便是40%的“转运税”，白宫直言是为“堵住关税漏洞”。

然而，特朗普政府的政策落地困难重重。其一，供应链深度嵌套，一颗越南出口芯片，其电阻可能来自中国深圳，晶圆产自韩国，封装在马来西亚，原产地判定极为复杂。其二，新规缺乏细则，美国虽称“未来几周公布原产地规则”，但如何鉴别“实质性加工”尚无操作标准。其三，海关执行成本高昂，需大量专业人员和设备检测商品成分，而当前美国港口X光机主要用于查毒而非材料溯源。专家警告，规则过严可能误伤盟友企业，过松则形同虚设。

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