韩国新村金库面临合并或清算风险，破产案例激增

作者：Lee Hak-jun

在新村金库（Saemaul Geumgo）经营绩效评估（1-5级）中，评级为4级（脆弱）和5级（危险）的破产信用合作社数量在6个月内增加了79家。破产信用合作社数量增长速度之快，在新村金库历史上几乎无先例可循。

据金融行业8月28日消息，以2025年上半年数据为基础，韩国全国1267家新村金库中，157家被评为4级，8家被评为5级，总计165家。这一数字较2024年底（86家）几乎翻倍。同期，4级信用合作社数量增加80家，5级减少1家。

新村金库经营绩效评估从资本充足率、资产质量、收益性、流动性和经营管理五个维度进行综合评级：3级信用合作社需接受经营改善建议，4级需强制实施经营改善，5级需接受经营改善命令。其中，4级信用合作社将面临合并等重组审查，5级信用合作社则被评估为“若有必要可考虑清算”的风险水平。

2025年上半年，韩国新村金库中，1级（优秀）80家，2级（良好）484家，较2024年底分别减少17家和123家。相反，需接受经营改善建议的3级（一般）信用合作社数量从476家增至538家，增幅13%（62家）。过去6个月，有140家原本评级为1级和2级的信用合作社降至3级和4级，目前评级为3-5级的信用合作社已占总数的一半以上。

（图表：Son Min-kyun）

若排除三星电子（Samsung Electronics）、现代汽车（Hyundai Motor）等大企业员工专属的职场信用合作社（这类合作社收益和资产质量良好），作为新村金库根基的地方信用合作社状况更为严峻。以2025年上半年数据为准，在1174家地方新村金库中，仅27家被评为1级，占比仅2.2%；2级448家，3级534家，4级157家，5级8家——所有4级和5级信用合作社均为地方信用合作社。

此次经营绩效评估结果表明，新村金库已深陷坏账泥潭。仅2024年一年，新村金库就通过坏账处理子公司出售了约5万亿韩元坏账，但随着房地产市场未能复苏，以房地产项目融资（PF）贷款为核心的新坏账问题持续涌现。尽管相关方正推进破产PF项目的出售，但可行性不确定性较高，出售进程难以快速推进。截至2024年底，新村金库坏账类固定资产规模达16.9558万亿韩元，较前年底增加逾6万亿韩元。

尤其值得注意的是，“债务调整债券递延利息”（此前一直计入利息收入）在2025年上半年集中冲减，是导致新村金库收益下滑的重要原因。新村金库通过债务调整，对逾期或可能逾期的贷款进行利息递延或减免，但在2024年底财报中，仍将未收到的利息计入“未来应收利息”。不过，韩国内政安全部（Ministry of the Interior and Safety）和金融监督院（Financial Supervisory Service）联合审计时指出了这一会计处理问题。预计新村金库很快将披露2025年上半年修订财报，此前确认的所有未收利息将被冲销。

[译注："韩国新村金库"（Saemaul Gyeomgu）是韩国新村运动（Saemaul Undong）中形成的特色金融组织，其发展历程与韩国农村现代化进程密切相关]

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