南非一家大型企业仍处于技术性破产状态

作者：卢克·弗雷泽（Luke Fraser）

南非电信公司Cell C目前仍处于技术性破产状态，但有迹象表明，该公司在可能上市前正逐步好转。

在其母公司蓝标电信公司（Blue Label Telecoms）截至2025年5月31日的年度财报中，Cell C的资产负债表显示：总资产达150亿兰特（约合7.5亿美元），较去年的141亿兰特有所上升；总负债约为160亿兰特（约合8亿美元），因此权益为-10亿兰特（约合-5000万美元）。

这意味着Cell C处于技术性破产状态——若进行清算，该公司无力偿还债权人债务。

不过，这一状况较去年已有显著改善：去年同期Cell C的权益为-31亿兰特（约合-1.55亿美元）。

Cell C还呈现出其他积极迹象：营收从108亿兰特增至111亿兰特（约合5.55亿美元）；得益于20亿兰特（约合1亿美元）的递延税项，税后净利润从2.79亿兰特增至22亿兰特（约合1.1亿美元）。

这些改善正值蓝标电信公司探索重组方案以释放股东价值之际，其中一个目标是分拆Cell C并推动其上市。

蓝标电信公司表示：“拟议的重组计划预计将包括一系列相关交易，旨在优化Cell C的资本结构和资产负债表，为上市做准备。”

重组计划的实施和潜在上市，仍需获得蓝标电信公司和Cell C董事会的批准，以及必要的股东和监管机构许可。

蓝标电信公司称，重组将为蓝标及其股东带来益处，“使投资者能够分别评估蓝标和Cell C作为独立企业的价值和战略重点”。

与蓝标电信公司持有Cell C股份的过往情况类似，拟议的重组将极为复杂，其中包括Cell C从预付公司（The Prepaid Company Proprietary Limited，蓝标电信子公司）收购Comm设备公司（Comm Equipment Company Proprietary Limited，简称CEC）100%股权，作为交换，Cell C将向预付公司发行额外股份——上述所有公司均为蓝标电信的子公司。

蓝标电信公司表示：“CEC是负责Cell C后付费业务的子公司。将CEC纳入Cell C旗下，将使Cell C能够全面负责其后付费客户群，包括供应链监管、商业运营、市场营销、账单管理、信贷管理和收款。”

该交易仍需满足多项先决条件，但蓝标电信公司已获得竞争法庭（Competition Tribunal）对拟议收购的批准。

 Cell C资产负债表（单位：兰特）

蓝标电信公司业绩向好

Cell C的改善也正值蓝标电信公司收益大幅增长之际：该集团税后净利润增长264%，达25亿兰特（约合1.25亿美元）； 主要盈利（ headline earnings为南非会计准则下的核心盈利指标）增长262%，达41亿兰特（约合2.05亿美元）。

蓝标电信公司联合首席执行官马克·利维（Mark Levy）表示：“今年的业绩证明了我们核心业务的实力，以及我们在所有服务领域深厚的客户关系。更重要的是，这些业绩为我们未来的发展奠定了基础。新的蓝标电信公司将更加专注、整合且灵活，旨在抓住增长机遇，在快速变化的数字经济中创造持续价值。”

该集团最近已获得必要的股东批准，将于2025年9月3日起更名为“Blu Label Unlimited”。

蓝标电信公司表示，其正经历重大重组，包括将电信业务和非电信业务分拆，更名正是这一过程的一部分。

蓝标电信集团业绩（2025年5月 vs 2024年5月）

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