古巴面临经济不景气的挑战

信保民工：古巴面临着经济不景气的挑战，包括外汇和基本商品的长期短缺、旅游收入恢复缓慢、高油价和高粮价、以及对委内瑞拉的财政援助依赖带来的负面风险。迪亚斯·卡内尔的再次当选意味着政策的连续性可期，但在这些挑战的情况下，政府的市场导向措施不太可能是线性的，可能会由前后的动作组成。古巴被列为最高风险类别，即7/7，主要原因是外汇和基本商品的长期短缺，美国的严厉制裁以及该国累积的付款延迟历史。

[本文来源于2023年5月30日Credendo网站，分析师：Jolyn Debuysscher。Credendo是一家国际性的信贷保险公司，为企业提供贸易保险和政治风险保险服务。总部位于比利时布鲁塞尔，拥有办事处遍布欧洲和全球其他地区。Credendo的目标是帮助企业降低贸易和政治风险，促进国际贸易的发展。]

古巴：迪亚斯·卡内尔（Miguel Diaz-Canel）总统的再次当选意味着政策的延续性可期，但在经济不景气的情况下，这将是一个挑战。

事件

上个月，古巴立法者重新选举了米格尔·迪亚斯·卡内尔为第二任总统。根据2019年出台的宪法，这第二个五年任期将是他的最后一个任期。连任并不令人惊讶，因为迪亚斯·卡内尔是 "古巴共产党 "的领导人，该党是该国唯一被认可的政党。这也意味着政策的连续性，如允许更多的私营部门参与，可以预期在接下来的几年里将会延续。然而，由于硬通货和基本商品的严重短缺，生活水平下降，经济复苏非常缓慢（在2020年出现-11%的急剧衰退后）和高通货膨胀，未来几年对他的政府来说可能是一个挑战。因此，继续采取更有力的市场导向措施不太可能是线性的，可能会由前后的动作组成。

影响

2021年1月，古巴颁布了一项重要的市场导向改革。在粮食短缺和Covid-19大流行病的压力下，政府自1959年革命以来首次将货币贬值，并废除了两种货币中的一种，因为事实证明双币制是非常扭曲的。尽管货币严重贬值，但黑市利率仍在飙升。此外，通货膨胀急剧上升，并在2021年7月触发了全国性的动乱。2022年中期，当局为私营部门引入了第二种汇率，与当时的黑市汇率120古巴比索兑换1美元相匹配--比目前的官方汇率高出五倍--从而恢复了官方货币二元制。由于此后黑市汇率进一步贬值，而且似乎仍然被低估，因此有必要进行严重贬值以减少经济扭曲。由于这可能会再次导致短期的痛苦（如高通货膨胀和动乱），政府可能不愿意很快再次废除货币二元制。然而，进一步贬值可能是必要的，因为只要保持高估的货币挂钩，就会对外汇储备造成压力，从而影响国家的流动性。

据报道，自2020年以来，这个加勒比岛国的硬通货和基本商品严重短缺。古巴受到了Covid-19大流行病和随之而来的游客突然停止的沉重打击。自2022年取消与大流行病有关的限制以来，旅游部门的恢复一直很缓慢，游客人数仍明显低于Covid前的水平。较低的旅游收入（外汇的主要来源），加上高油价和高粮价，严重影响了经常账户的平衡，加剧了硬通货的短缺。鉴于美国正在进行的制裁损害了国际银行关系，旅游收入恢复缓慢，全球经济增长放缓，经常账户收入只会非常逐步地恢复。因此，严重的外汇短缺可能会在未来几年持续存在。此外，下行风险迫在眉睫，因为该岛位于飓风带，猛烈的热带风暴会严重破坏古巴的基础设施、农业和旅游业，最近2022年的伊恩飓风就是一个例子。古巴对委内瑞拉的财政援助的依赖也带来了负面的风险。

在ST和MLT政治风险方面，古巴被列为最高风险类别，即7/7，主要原因是外汇和基本商品的长期短缺，美国的严厉制裁以及该国累积的付款延迟历史。由于古巴的付款记录不佳，而且缺乏可靠的数据，前景仍然保持稳定。

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