亚行警告巴基斯坦经济前景面临的下行风险仍然极高

DAWN网站2023年9月20日报道（作者：Amin Ahmed），亚行警告巴基斯坦经济前景面临的下行风险仍然极高（原文标题：ADB warns persistent political instability in Pakistan will remain key risk to implementing reform）。

亚洲开发银行在最新报告中警告说，巴基斯坦经济前景面临的下行风险仍然极高，因此该国在 2024 年 4 月之前坚持实施经济调整计划对于恢复稳定和逐步恢复增长至关重要。

本周三发表的《2023 年 9 月亚洲发展展望》指出，巴基斯坦扩张性财政和货币政策达到了极限，同时经济增长下滑、通货膨胀飙升、卢比疲软、国际储备缩水。

报告说，预计巴基斯坦 2024 财政年度国内生产总值（GDP）增长率将达到温和的 1.9%，价格压力仍然较大。

报告称，在外部因素方面，全球金融条件趋紧以及俄罗斯入侵乌克兰的任何升级，都可能导致供应链中断，这些都将对经济造成压力。

报告进一步指出，在选举季节，持续的政治不稳定仍将是实施改革以稳定增长、恢复信心和可持续债务的主要风险。

亚行报告警告说，多边和双边合作伙伴的付款对于储备积累、汇率稳定和改善市场情绪仍然至关重要。

报告说，经济的近期前景将在很大程度上取决于经济调整计划的进展情况，该计划旨在稳定经济，重建国内外平衡的缓冲区，从而为新政府可能实施的后续计划奠定基础。

报告说，该方案涉及财政整顿、货币紧缩、恢复由市场决定的汇率，以及能源、国有企业、银行业和气候复原力方面的结构改革。

报告称，预计 2024 财年经济将温和复苏，但不确定性将持续存在，稳定措施将限制需求增长。预计 2024 财年的增长率为 1.9 个百分点，略低于六个月前的预测。

修订后的预测假定需求将温和反弹，私人消费和私人投资将分别增长约 3 个百分点和 5 个百分点。报告称，财政和货币紧缩将抑制需求，通货膨胀率也将保持在两位数。

报告说，另一方面，经济调整计划的实施和可能顺利举行的大选应能增强信心，而放松进口管制应能支持投资，因为财政紧缩抑制了公共消费。

在产出方面，较好的天气条件将使耕种面积和产量增加，支持农业复苏。政府免费提供种子、补贴信贷和化肥的一揽子纾困措施也将有所帮助。反过来，农业产出的恢复也将传导到工业，工业也将从关键进口投入品供应的增加中受益。

产出的恢复将使出口回升，但由于被抑制的需求，进口增长将更快。然而，下行风险很大，包括全球价格冲击和全球增长放缓。

报告进一步指出，2024 财年预算的目标是基本盈余占国内生产总值的 0.4 个百分点，总体赤字占国内生产总值的 7.5 个百分点，并在中期内逐步下降。

税收收入计划在 2024 财年达到国内生产总值的 10.3%。省级支出将削减 0.4 个百分点的 GDP，国防和能源补贴支出将受到限制，同时保护优先的社会和发展支出。政府已承诺不再给予税收赦免，也不再发布新的税收优惠或减免政策。

报告表示，随着基年效应的显现和食品供应的正常化，预计通胀率将在 2024 财政年度有所缓解。此外，央行可能会将政策利率从 7 月份设定的 22 个百分点上调，以逐步将通胀率降至 5-7 个百分点的中期目标。

报告称，中央银行已同意实现正实际利率，避免推出新的再融资计划，并控制再融资信贷。然而，报告指出，巨大的通胀压力依然存在。

报告说，根据调整方案，预计石油、电力和天然气关税将大幅增加。报告说，随着进口和汇率管制的放松，卢比可能会进一步走软，从而提高进口商品的成本。

厄尔尼诺气候模式和俄罗斯对乌克兰的持续入侵可能会扰乱供应，抬高小麦、大米和其他基本食品的价格。因此，2024 财政年度的通货膨胀率可能会保持在 25 个百分点左右的高位，大大高于之前的预测。

报告说，预计到 2024 财政年度，经常账户赤字将增至约占国内生产总值的 1.5%。报告补充说，尽管赤字增加，但国际储备应该会增长。

报告还指出，与国际货币基金组织（IMF）的新方案改善了多边和双边融资的前景，而更加由市场决定的汇率，预计将稳定货币市场，并鼓励通过官方渠道的汇款流入。

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