全球僵尸企业每年增加近9%，达到2,370家

Business-review网站2024年8月28日文章：全球僵尸企业每年增加近9%，达到2,370家；2023 年罗马尼亚仅有一家，占分析企业的 1.4%--科尔尼公司。（作者：Miruna Macsim）

全球领先的管理咨询公司科尔尼（Kearney）发布的最新数据显示，僵尸企业的增加趋势令人担忧。科尔尼的研究显示，随着顽固的通胀压力将借贷成本推向十年来的高点，全球僵尸企业的数量自2010年以来每年增长近9%，目前已达到2370家。 

仅在 2023 年，科尔尼就发现了 827 家新的僵尸企业，与因财务状况改善而 “复活 ”的 534 家企业和退市的 127 家企业相比，增幅明显。这种逐年增长的趋势凸显了融资和贸易公司面临的挑战对这些企业的严重影响，目前这些企业占全球上市公司的 5.8%。在全球范围内，“僵尸企业 ”最多的行业是房地产、旅游与旅行（各占 10%左右）以及电信与媒体（7%）；“僵尸企业 ”较少的行业包括金融服务（2%）、汽车、机械、材料以及能源与公用事业（3%至 4%）。

为了确定这些数据，科尔尼分析了 154 个行业、152 个国家的 75,000 家全球上市企业。数据集包括 550 多万个单个样本，涵盖 2000 年至今的信息。

在罗马尼亚，分析了 78 家 2023 年活跃的上市公司，仅发现 1 家僵尸公司，占公司总数的 1.4%。这低于全球平均水平 5.8%，也低于中东欧地区的一些同行国家--波兰有 26 家僵尸公司，占分析公司总数的 4%。中欧和东欧的总体情况好于全球平均水平。

由于借贷成本上升，许多公司发现很难维持下去，报告证实这一趋势没有减缓的迹象。

科尔尼公司进行的两项压力测试表明，僵尸企业将继续增加，特别是如果企业被迫以目前较高的利率对现有债务进行再融资的话。例如，一家年利息支出为 100 万美元的公司，如果利率上升 1.5 倍，年利息支出将增至 150 万美元。假定公司业绩没有其他变化，这种情况将使 6.6% 的公司变成僵尸公司，而加息两倍则会使这一数字上升到 7.7%。就罗马尼亚而言，压力测试的结果表明，僵尸企业的数量迄今没有增加。

报告对僵尸企业的规模进行了更深入的研究，发现规模较小的企业仍然比其他任何群体都更容易 “大量滋生”（infested）（僵尸企业）。2023 年，年收入在 5 亿美元或以下的 “僵尸企业 ”所占比例增长了近 9%，从 2022 年的 6.2% 上升到 2023 年的 6.7%。获得有吸引力的再融资选择的机会有限，再加上与大型公司相比较弱的流程和治理，可能使这一群体容易受到外部冲击的影响，并可能在此产生影响。

科尔尼公司布加勒斯特办事处负责人 Florian Teleabă 评论说：“新冠疫情大流行病之后，许多公司重新开始投资以实现增长，包括举债；但现在不断增长且仍然很高的利率给一些公司带来了另一个问题。僵尸企业缺乏雄厚的现金储备，用于投资或支持增长的贷款所支付的利息是可变的，这使得如今的高利率更加令人痛苦。在罗马尼亚，从僵尸企业所占的比例来看，迄今为止企业的平均表现似乎比全球要好，但压力依然存在，而且在不久的将来可能会增加（经济增长放缓或低于预期）。收入增长放缓的速度，超过了通过标准业务运营控制成本上升的能力。对这些公司来说，等待市场变化是不够的。为了避免破产或永久性关门，僵尸企业或其他面临风险的企业，可以通过正确的战略给自己第二次机会，要么进行重组，要么将部分债务转换为股权--我们预计在不久的将来，罗马尼亚会有越来越多的企业考虑采取此类措施"。

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