贸易不确定性推高融资与政治风险保险需求

 

行业研究显示，美国贸易政策的不确定性上升，推高了融资需求、导致库存激增，并促使更多跨国企业寻求政治风险保险。  

2025年一季度，美国进口额大幅增长——企业为应对预期中的主要贸易伙伴关税上调，纷纷提前采购。尽管二季度进口量略有下降，但行业内部人士表示，7月进口再次激增，增幅超出季节性趋势。  

由于长期关税前景仍不确定，供应链尚未发生重大调整。  

但短期来看，富国银行（Wells Fargo）上周发布的报告显示，许多企业“为应对关税不确定性与潜在供应链中断，已主动提前进口与下单”。  

该行供应链金融部门报告，2025年4月对海外供应商商品的融资额较2024年同期增长13%；6月发票融资额保持稳定，“显示出谨慎乐观情绪”。  

3-5月期间，库存水平也出现“显著激增”——富国银行认为，这可能是企业为应对关税而提前下单的结果。  

富国银行表示，美国企业已被迫承担部分成本压力：进口商品普遍适用10%的基准关税，特定市场或行业关税更高；零售商正与供应商、制造商合作，共同分担额外成本。  

报告还发现，企业也在借助发票融资工具缓解成本压力。  

“供应链金融计划帮助企业延长付款期限、保留流动性，同时管理库存风险，助力供应商最大化营运资金。”报告称。  

报告补充道，供应链灵活的美国进口商“更能应对需求激增或中断（如罢工、补货延迟、运输成本上升）”。  

总部位于伦敦的保险经纪公司豪登（Howden）表示，受贸易中断、供应链调整与整体宏观经济压力影响，跨国企业也在调整策略，对政治风险保险的需求上升。  

针对美国、英国、法国500名行业高管的调查显示，80%的跨国企业计划在未来五年使用政治风险管理工具，高于2020年以来的68%。  

豪登在9月2日发布的报告中称，政治风险保险是计划使用比例增幅最大的工具（上升18%），因为跨国企业希望为海外投资与项目获得额外保护。  

该公司表示，需求上升是“对贸易中断与经济冲击的回应”。  

豪登补充道，购买政治风险保险的企业，平均损失比未购买者低140万美元；此类保险还能将新兴市场项目的资本成本降低约4%。  

对依赖对美出口的发展中国家小企业而言，贸易中断带来的挑战有所不同。  

联合国贸易与发展会议（UNCTAD）9月1日发布的报告称，全球贸易政策的不确定性使企业面临“艰难选择：囤货、转运或支付更高运输成本”。  

该机构表示，影响对缺乏金融或物流支持的企业（如发展中国家的小型出口商）更为显著。  

“发达经济体进口趋势稳定，而发展中国家2025年初进口波动更大——最不发达国家的进口激增则出现较晚但幅度更大。”报告称，“这凸显出最脆弱群体面临的风险也最高：不确定性的代价显而易见，波动对承受能力最弱的群体打击最大。”  

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