Credendo短期政治风险评级：两个国家被降级，一个国家被升级

[本文来源于2023年07月03日Credendo网站. ]

在其对短期（ST）政治风险的定期审查框架内，Credendo已经提升了一个国家的评级，降低了两个国家的评级。

[Saint Barthelemy是加勒比海圣巴特岛的法语名称。圣巴特位于法属西印度群岛，长8英里，是加勒比海最小的岛屿之一，面积仅21平方公里，人口仅约7,000人。]

玻利维亚：评级从5/7降至6/7

由于玻利维亚致力于保持其高估实际水平的挂钩汇率，外汇储备正在迅速减少。这一数字处于2014年高峰期的十分之一（见下图），到2023年1月仅为几周的进口量。由于玻利维亚中央银行自2月起停止公布数据，今天的外汇储备可能会低很多。大幅贬值是必要的，但这是一个政治决定，政府目前拒绝作出。然而，如果政府将决定脱离挂钩，并实施一些宏观经济改革，该国将看到其流动性状况迅速改善。尽管如此，现任政府对意识形态和干预主义政策的偏好，对现行汇率的坚定承诺，以及缺乏独立的中央银行，这些因素结合起来，提高了资本控制或外汇短缺的风险。非常低的外汇储备，再加上其挂钩汇率，使该国容易受到信心冲击和货币危机的影响，3月份对玻利瓦尔的小规模挤兑就说明了这一点。银行业也被置于巨大的压力之下，由于中央银行的非流动性地位，以及通过货币互换向中央银行贷款的做法，导致美元缺乏。由于流动性的恶化，Credendo今年再次下调了该国的评级，这次从5/7类降至6/7类。该国的前景是负面的，未来不排除进一步降级到7/7类，这取决于政府的宏观经济政策。

乌干达：从4/7降至5/7

乌干达的经常账户余额一直在稳步恶化，预计2023年将达到国内生产总值的-10.9%（见下图）。这种恶化也导致了国际储备的减少，无论是以美元还是以进口月数计算。对于2023年，国际货币基金组织预计国际储备的水平为明年进口的3.2个月，接下来的两年也是类似水平。

经常账户余额恶化的主要原因之一，是该国正在进行的石油基础设施的大量投资。主要投资用于开发Kingfisher和Tilenga油田以及有争议的东非原油管道（EACOP），该管道将把原油运送到坦桑尼亚的坦噶港。Kingfisher油田预计将于2025年开始产油。一旦石油生产起飞，该国的经常账户余额应在2025年后迅速改善。

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