经济形势严峻，塞拉利昂政治风险居高不下

FITCH网站2024年11月14日文章：经济形势严峻，塞拉利昂政治风险居高不下。

主要观点

• 我们预计，2025 年塞拉利昂的政治风险仍将居高不下。

• 塞拉利昂电力部门持续面临的挑战可能会产生政治影响，包括在能源部长坎贾-塞萨伊（Kanja Sesay）辞职后，总统府将更多地直接参与危机管理。

• 塞拉利昂停滞不前的生活条件将继续加剧民众对政府经济政策的不满。

我们预计 2025 年塞拉利昂的政治风险仍然很高。继 2023 年 6 月有争议的大选之后，2023 年 11 月的未遂政变继续加剧了治理和社会不稳定的风险。这种不稳定阻碍了限制公共支出的努力，原因是安全支出增加，从 2022 年的 130 万美元激增到 2023 年的约 880 万美元。此外，生活费用方面的重大挑战可能会加剧社会不满情绪，削弱政府实施经济政策改革的能力。这一点尤为重要，因为塞拉利昂将于 2024 年 10 月获得国际货币基金组织（IMF）总额为 2.485 亿美元的新扩展信贷机制的第一笔分期付款（4660 万美元）。

尽管物价增长放缓，但生活成本的挑战将制约塞拉利昂的政策制定

塞拉利昂 - 消费价格通胀率，年同比百分比

注：BMI 预测。来源：Haver、国际货币基金组织、BMI

塞拉利昂停滞不前的生活条件将继续加剧民众对政府经济政策的不满。塞拉利昂的实际人均 GDP 是撒哈拉以南非洲地区（SSA）最低的国家之一，在过去十年中没有任何显著改善--2014-2023 年期间，塞拉利昂的实际人均 GDP 一直保持在撒哈拉以南非洲地区平均水平的 30.1%左右。贫困水平仍将居高不下，根据世界银行的数据，到2024年，估计有61.3%的人口生活在中低收入贫困线（3.65美元）以下。尽管我们在 2024 年没有观察到大规模的抗议活动，但失业和经济挑战引发的公众骚乱风险仍然很高，因为塞拉利昂历史上曾发生过此类抗议活动（2022 年 8 月）。我们的政治风险指数反映了这些动态，根据该指数，塞拉利昂在社会风险部分的得分为73.9，高于撒南非洲70.9的平均水平。

生活条件改善不大，社会风险居高不下

塞拉利昂 - 名义人均国内生产总值（美元）和占撒南非洲的百分比

e/f = BMI 估计/预测。来源：联合国、BMI

塞拉利昂电力部门持续面临的挑战可能会产生政治影响，包括在能源部长坎贾-塞萨伊（Kanja Sesay）辞职后，总统府将更多地直接参与危机管理。国有配电和供电局（EDSA）由于运营效率低下、成本高昂以及无法获得运营资金等原因，仍然依赖于政府补贴。频繁停电是经济活动的主要制约因素。更广泛地说，电力供应情况很差，根据世界银行的最新数据，只有 36% 的人口接入电网。这些问题将继续带来巨大的财政风险，因为政府为 EDSA 提供了大量补贴（预计 2024 年将达到 GDP 的 1.0%），占用了教育和卫生等领域的发展和社会支出资源。鉴于高昂的电费和不可靠的电力供应，我们预计电力部门的糟糕表现将持续引发公众不满。尽管政府已承诺对能源行业进行改革，包括安装先进计量基础设施计量表（以增加税收）和增加可再生能源发电量，但这需要数年时间才能实现，短期内能源短缺仍将持续，给社会稳定带来风险。

补贴给预算带来的压力可能会持续下去

塞拉利昂 - 政府支出，SLEbn（十亿塞拉利昂利昂）

f = BMI 预测。来源：财政部、BMI

[译注：利昂是塞拉利昂货币；1 美元 ≈ 22,795.5 塞拉利昂利昂（2024/11/18）]

尽管如此，我们预计近期由政府主导的 “粮食沙龙”（Feed Salone）等计划将在中期内改善粮食供应。目前正在努力降低国内化肥价格，根据世界银行的数据，2023 年国内化肥价格已经下降了 35%。改善灌溉、加强市场准入和将农场与电网连接起来的计划，也旨在促进私营部门的投资。塞拉利昂银行还推出了农业信贷机制，以改善购买农业投入和服务的信贷渠道。这些措施如果能按计划实施，到 2026 年就有可能通过减少粮食不安全和广泛的社会动荡风险而显示出早期的积极影响。

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