2025年贸易与发展展望：压力之下——不确定性重塑全球经济前景

本报告对2025年全球经济前景进行了评估，强调了新兴风险（特别是脆弱经济体的风险），并概述了增强脆弱全球经济韧性的关键政策重点。

世界经济正处于衰退轨道

预计2025年全球经济增长将放缓至2.3%，跌破通常与全球经济衰退阶段相关的2.5%的门槛。与疫情前本已低迷的年均增长率相比，这标志着经济急剧减速。

需求低迷、贸易政策冲击、金融动荡和系统性不确定性正在加剧压力——尤其是对发展中国家而言。

不确定性导致增长预期下降

前景充满不确定性。2025年初，经济政策不确定性指数达到本世纪最高水平。

2025年4月，对全球经济前景日益增长的担忧以及贸易政策的转变引发了重大金融动荡。经过数周的震荡，市场出现大幅回调和大幅下跌。衡量美国股市波动性的所谓金融“恐慌指数”达到了有记录以来的第三高水平，仅次于2020年新冠疫情期间的峰值和2008年全球金融危机期间的峰值。

报告警告称，如果不加以控制，持续的地缘经济分裂可能会加剧经济衰退。

商品贸易活力正在减弱

2024年末和2025年初全球贸易的增长部分得益于新关税生效前的大量订单。随着新关税的生效，预计这一势头将在2025年内减弱，甚至逆转。

2025年1月初至3月底，上海出口集装箱综合运价指数（国际航运和贸易活动的重要晴雨表）下跌了40%，跌至疫情爆发前的水平，当时全球商品贸易已经低迷。

贸易政策的不确定性目前达到历史最高水平，严重影响着企业信心和长期规划，并正在重塑全球贸易格局。制造商和投资者正在推迟决策，重新评估供应链战略，并加强风险管理。

发展融资面临越来越大的压力

主要经济体的财政重点正在发生变化，官方发展援助（ODA）减少，社会支出缩减，国防预算增加。

初步估计，2023年至2025年间，主要捐助国提供的官方发展援助将下降18%。尽管全球官方发展援助总体有所增加，但此次宣布的削减举措正值对发展中国家援助总体下降趋势的背景下。流向发展中国家的官方发展援助从2020年的近1750亿美元下降到2023年的1600亿美元。

报告警告称，这些变化可能会损害可持续发展目标的进展。与此同时，在金融环境紧张、不确定性日益加剧的情况下，投资者的谨慎态度进一步威胁着长期发展融资。有关官方发展援助趋势的更多信息，请参阅《援助的十字路口》报告。

发展中国家面临“完美风暴”

许多低收入国家面临着外部环境恶化、债务负担沉重和国内增长减弱的“完美风暴”。

超过一半的低收入国家（68个国家中的35个）目前深陷债务困境或面临较高的债务困境风险。债务快速累积（尤其是在发展中国家）加上持续紧缩的融资条件，使本已有限的财政空间更加捉襟见肘。由于借贷成本依然高企，各国政府不得不越来越多地将资源从关键支出需求中转移出来，用于偿还债务。

与此同时，资本越来越多地流向“更安全”或“更稳定”的资产和市场（通常是发达经济体），这损害了流向发展中国家的资金。

南南贸易和和区域一体化带来机遇

然而，报告指出，发展中国家之间的贸易增长（南南贸易）是机遇、韧性和不确定性缓冲的源泉。南南贸易已占全球贸易的约三分之一，且扩张速度快于其他贸易流。区域内贸易，尤其是东亚和东南亚的区域内贸易，正在推动这一增长。

建设韧性的政策重点

随着贸易紧张局势加剧和全球经济增长放缓，该报告强调了经济分裂和地缘经济对抗的风险。

报告呼吁：

• 加强区域和国际政策协调，恢复贸易和金融流动的可预测性。

• 加强多边合作，稳定市场，保护脆弱经济体。

• 建立发展中国家之间现有的贸易和经济联系，作为增强抵御全球冲击的途径和缓冲。

• 重新平衡财政重点，从激增的军事开支转向可持续基础设施、社会保护和气候行动。

• 将财政、货币和产业政策与长期发展目标结合起来。

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