美联储降息，中国的好机会来了！

从措辞来看，美联储在政策声明中首次加入“就业下行的风险正在上升”“失业率已开始增长”等表述，暗示其对当前经济前景的担忧加重。种种迹象显示，美联储此举意在为潜在风险“预备药方”。

但这一次的“药方”，并不全是经济考量的结果。

很明显，这样的降幅并不能让特朗普满意。在特朗普看来，降低借贷成本将推动经济增长，为此他自1月上任以来就持续施压，讽刺鲍威尔是“太迟先生”，表示应把基准利率的目标区间下调至1%，以降低联邦政府借贷成本。

美元信用承压 

 全球货币秩序或迎重构 

事实上，本轮降息背后更深层次的变量，是美国财政可持续性的压力。

“美国联邦政府的债务已攀升至37万亿美元，每年仅债务利息支出就超过1万亿美元。加上特朗普前段时间通过的‘大美丽法案’，未来10年美国联邦政府的负债将额外增加2万亿美元。”前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。随着美国财政赤字扩大，货币政策受到财政捆绑的风险愈发明显，“美联储一旦过度货币化赤字，美元信用可能被大幅削弱，甚至走向‘纸币化’的风险。”

“降息将引发美债利率下行，市场对美元资产的信心动摇，部分国家和投资者将加速‘去美元化’。”东吴证券研究所证券分析师芦哲指出，美元指数已呈现走弱趋势。

东方证券期货宏观策略首席分析师元涛也提醒，市场当前低估了美联储政治化的深度，“尤其是2026年鲍威尔任期结束后，整体货币政策转向的压力可能进一步加剧。美元的中长期弱势将更明显。”

美联储今年预计还将再降息50个基点，未来两年每年预计降息25个基点。董希淼认为，这意味着美联储或将长期维持实际利率在低位，为全球流动性宽松打开更大空间。

从时间上看，已有多个国家率先启动宽松：新西兰联储、欧洲央行、英国央行、澳洲联储、加拿大央行、瑞典央行等均已降息。就在本周，加拿大央行下调利率25个基点，印尼央行更是意外一次性下调50个基点。本次美联储决议后，中国香港金管局也同步下调利率至4.50%。但是日本逆天不加息！

日本央行以7:2的投票结果做出利率决定。日本央行货币政策委员会成员高田创、田村直树投出反对票，提议将短期利率目标从0.50%上调至0.75%。

利率决议提到，受贸易政策对全球增长影响，日本经济增长可能放缓，但将重新加速。通胀预期温和上升，私人消费保持韧性，资本支出呈温和增长趋势。受经济增长放缓影响，日本潜在通胀将停滞，但随后将逐步加速。目前，全球主流发达经济体的中央银行，大部分处于降息或者暂停降息的状态，只有日本央行存在加息预期。此前日本央行曾表示，如果其经济展望成为现实，将打算加息。

当美元进入降息周期，全球资金流动起来，会有更多资金流向我国，加上我国货币政策的发力，对我国产业和企业发展都有好处。企业好了，就业和消费就会好，对于普通人来说，工作会稳定，收入会提升，这是美元降息对我们普通人的影响。

总而言之，美联储进入降息周期，对我国经济复苏是一大助力。相信第四季度，我国经济有望迎来一轮加速升温。

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