科特迪瓦银行业在同行中处于相对有利地位

Fitch网站2024年10月9日文章：科特迪瓦银行业在同行中处于相对有利地位。

主要观点

• 我们预计，在我们的预测期内，科特迪瓦的贷款增长将超过大多数同行，尤其是西非联盟的同行，但我们预计短期内存款增长将更加低迷。

• 在过去十年中，科特迪瓦银行业的贷款质量有了显著提高，与同业相比更加接近，我们预计贷款质量还会进一步提高。

• 虽然银行不存在严重的流动性问题，但该行业的贷存比很高。近年来，银行的缓冲资本有所增加，但在科特迪瓦地区同业中仍属于最低水平。

我们预计，科特迪瓦银行业的贷款增长在短期内将保持强劲，2024 年底同比增长 15.5%，2025 年底同比增长 15.0%。客户贷款在 2023 年大幅增长，全年平均同比增长 15.4%，但在 2024 年 7 月略微稳定在 10.6%。2024 年下半年和 2025 年的贷款增长，将受到强劲的经济增长、稳定的通胀环境和较低利率的支持。私人部门贷款的增长将推动这一增长，因为财政整顿工作，减少了银行对中央政府和公共部门的风险敞口，从而为家庭和企业释放了资源。与该地区其他国家相比，我们预计科特迪瓦的贷款增长将是最强劲的，这反映了该国充满活力的经济环境和支持性的政策框架。在西非经济货币联盟（WAEMU）内，科特迪瓦的贷款增长在 2027 年将仅次于贝宁（见下图）。

科特迪瓦的贷款增长将超过联盟

西非经济货币联盟 - 客户贷款增长，年同比百分比

f = BMI 预测。资料来源：西非央行（BCEAO），BMI

与撒哈拉以南非洲（SSA）最大的银行业相比，科特迪瓦的贷款增长依然强劲，反映了实际贷款增长。例如，在尼日利亚、加纳和安哥拉等市场，近年来的贷款增长率都超过了 30%，但这在很大程度上是由于极高的通货膨胀率和急剧的货币贬值，推动了外币贷款的增长。这个问题在尼日利亚尤为突出，该国 2024 年 2 月的信贷同比增长了 114.6%。

从资产负债表的负债端来看，科特迪瓦的存款增长将更加低迷。与贷款类似，存款近年来也表现出强劲的增长势头，在 2020 年至 2022 年期间平均年增长率为 17.2%，但此后的增长速度有所放缓，2024 年 7 月的年增长率为-1.8%。不过，我们预计 2024 年下半年和 2025 年下半年的增长将有所上升，原因是经济增长强劲，这将允许更多的储蓄。短期内，我们预计存款同比增长率将从 2024 年底的 6.5% ，上升到 2025 年底的 9.0%。我们对存款增长的中长期前景也持乐观态度，因为银行和政府部门在数字化和金融普惠方面的努力，将为正规银行业带来更多资金。与撒哈拉以南非洲最大的十个银行业相比，科特迪瓦的贷款增长较为平缓，而我们对最大银行业的预测平均值为：2024 年底 12.0%，2025 年底 12.4%。

2024 年下半年和 2025 年不良贷款率将继续下降

科特迪瓦--不良贷款，占总额的百分比（LHC）和选定的 SSA 市场--不良贷款，占总额的百分比（RHC）

注：数据为最新数据。资料来源：中央银行、BMI

近几十年来，科特迪瓦银行业的贷款质量有了显著提高，我们预计这一趋势将继续下去。2003 年 3 月，不良贷款（NPLs）与贷款总额的比率高达 28.0%，令人震惊（见右上图）。然而，通过不断努力和改革，这一比率已大幅下降，到 2024 年 6 月已降至 6.9%。这是由于经济条件改善，支持了信贷增长，降低了贷款违约率，加强了监管框架，改善了信贷风险管理。这些因素应有助于在未来几个季度进一步降低不良贷款率。与撒南非洲其他大型市场相比，科特迪瓦的不良贷款率相对较低，大大低于加纳、安哥拉和肯尼亚（见右上图）。该行业的不良贷款率也与 2022 年 6.9% 的撒南非洲平均水平相符（最新数据）。

流动性有望进一步收紧

科特迪瓦 - 存贷比，% (LHS) 和选定的 SSA 市场 - 存贷比，% (RHS)

注：数据为最新数据。资料来源：中央银行、BMI

虽然银行并不存在严重的流动性问题，但该行业的贷存比（LDR）却很高。截至 2024 年 7 月，银行的贷存比为 90.0%（见上图左），这表明一些银行可能难以应付存款的突然提取。在过去十年中，存款准备金率波动较大，但最近已从 2021 年 6 月 72.6% 的低点上升。与其他国家相比，科特迪瓦的流动性贬值率相对较高，仅略低于南非和坦桑尼亚，这两个国家的流动性贬值率都在 90% 以上（见上图右侧）。在这些市场中，缺乏流动性是一个重大问题。科特迪瓦的 LDR 也高于 73% 左右的 SSA 平均水平。我们预计，未来几个月更强劲的贷款增长将在短期内收紧流动性，从而提高 LDR。

资本缓冲较低，但正在改善

科特迪瓦 - 资本充足率，% (LHS) 和选定的 SSA 市场 - 资本充足率，% (RHS)

注：数据为最新数据。资料来源：中央银行、BMI

尽管科特迪瓦银行业近年来在资本建设方面取得了显著进步，但其资本缓冲能力在撒哈拉以南非洲最大市场中仍然是最弱的。该行业的资本充足率（CAR）呈持续上升趋势，从2015年12月的8.7%上升至2023年6月的13.2%（最新数据，见上图左）。然而，与撒哈拉以南非洲地区的其他银行业相比，这一比率仍然偏低（见上图右）。资本充足率甚至低于尼日利亚和加纳，前者的大幅贬值侵蚀了银行的资本，而后者的国内债务交换计划则对资本造成了严重影响。与此相比，2022 年非洲撒哈拉以南地区的平均水平为 14.3%（最新数据）。虽然我们预计科特迪瓦银行业的资本缓冲将有所改善，但在最大的市场中仍将处于较低水平，这主要是因为这些地区中的一些银行，将因更高的资本要求和稳健的经营环境，而更快地建立资本缓冲。

科特迪瓦--银行业风险快照

资料来源：BMI

银行业的结构特征

资产质量

截至 2024 年 6 月，不良贷款（按逾期 30 天以上的贷款计算，但不包括 “特别拨备”）占贷款总额的 6.9%。我们预计，在未来几个月内，受健康经济形势的支撑，不良贷款比例将呈下降趋势。贷款质量将受限于西非国家中央银行（BCEAO）正在逐步取消的宽限框架，以及五家大型公共和私营公司的重大风险敞口。

资本充足率

总体而言，我们预计科特迪瓦银行业将保持稳定，资本充足。由于近年来实施了一系列银行业改革，监管资产与风险加权资产（CAR）的比率稳步上升，从2018年6月的8.9%上升到2023年6月的13.3%。这意味着国内银行业达到了《巴塞尔协议 III》规定的总监管资产与风险加权资产比率要求（10.5%）。

政府支持能力

西非央行是西非经济货币联盟（UEMOA）八国地区货币集团的中央银行，该集团的所有成员国都使用西非非洲法郎。虽然其结构有些不透明，但我们认为，其储备由中央持有，并由法国国库担保，这意味着在发生危机时有能力支持银行。

所有权结构

根据西非央行的数据，29 家银行管理着科特迪瓦金融业大部分（约 80%）的资产。保险公司占 10%，养老基金占 7%，微型金融机构占 2%。这些银行大部分是外资银行，控制着总资产的一半左右。西非经济货币联盟（UEMOA）地区银行集团的子公司控制着约四分之一的资产，少数是私营机构，少数是公共银行。近年来，科特迪瓦银行业持续脱离国家监管，这些机构的市场份额不断减少，我们预计随着政府寻求加强商业银行部门，市场份额还会继续减少。

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